EN
IT
Obiettivi Formativi
OBIETTIVI FORMATIVI:
Il Corso intende fornire agli studenti le principali nozioni del diritto del mercato finanziario, con particolare riguardo agli intermediari autorizzati, allo svolgimento di servizi e attività di investimento o affini e alla vigilanza.
Obiettivo del corso è quello di offrire agli studenti gli strumenti attraverso cui comprendere le fonti e gli istituti del mercato finanziario attualmente in vigore.
Durante il corso si farà richiamo anche alla normativa regolamentare e alla prassi della Autorità di vigilanza al fine di dare agli studenti l'opportunità di analizzare e comprendere le ricadute applicative delle regole del mercato finanziario. La materia sarà inquadrata nella dimensione nazionale ed europea. Si forniranno in particolare nozioni indispensabili per risolvere questioni concrete che potranno porsi all’attenzione degli studenti quando intraprenderanno un’attività lavorativa.
CONOSCENZA E CAPACITÀ DI COMPRENSIONE:
Gli studenti devono dimostrare di aver sviluppato una capacità di comprendere il sistema delle fonti della materia, i suoi principi generali, le nozioni essenziali relative all'attività di intermediazione finanziaria, tale da saper consultare e interpretare le fonti normative rilevanti, anche a seguito della loro revisione, ed aggiornarsi con continuità attraverso lo studio degli orientamenti dottrinali e giurisprudenziali.
CAPACITÀ DI APPLICARE CONOSCENZA E COMPRENSIONE:
Gli studenti devono dimostrare di saper rielaborare gli argomenti studiati, in modo da applicare le conoscenze acquisite per individuare le possibili soluzioni ai problemi della pratica, anche in funzione dei possibili sbocchi occupazionali nel settore, in coerenza con il corso di laurea.
AUTONOMIA DI GIUDIZIO:
Gli studenti devono essere in grado di esaminare e interpretare i dati normativi al fine di formulare giudizi che possono dover tenere conto anche di circostanza concrete e dati di fatto rilevanti.
ABILITÀ COMUNICATIVE:
Gli studenti devono esporre in modo chiaro e appropriato le nozioni apprese, i principi generali della materia e le previsioni normative studiate.
Learning Objectives
LEARNING OUTCOMES
The course aims at providing students with fundamentals of financial market law, with particular regard to authorized intermediaries, investment services/activities and similar financial activies, supervision by the competent authorities.
Students will be offered the tools to understand the sources of law currently in force and the institutions of the financial market.
During the course, reference will also be made to the regulatory provisions and to the practice of the supervisory authority in order to give students the opportunity to analyze and understand the actual consequences of financial market rules. The subject matters will be framed in a European and a national dimension. Fundamental notions will be provided to resolve actual issues that students may encounter in their possible future financial-related work environment.
LEARNING SKILLS:
Students must demonstrate the ability to understand the system of sources of the matter, its general principles, the essential notions relating to financial intermediation, such as to be able to consult and interpret the relevant regulatory sources, even as a result of their revision, and continually updating through the study of doctrinal and jurisprudential guidelines.
APPLYING KNOWLEDGE AND UNDERSTANDING:
Students shall demonstrate the ability to elaborate the subject matter they have studied, in order to apply the acquired knowledge to identify possible solutions of actual problems of the practice so to build up an expertise to apply in future work-related situations, consistently with the Bachelor programme.
MAKING JUDGEMENTS
Students shall be able to examine and construe norms and provisions in order to elaborate judgments that may need to take into account specific circumstances and relevant facts.
COMMUNICATION SKILLS:
Students shall be able to clearly and appropriately explain the concepts learned, the general principles of the subject matter and the regulatory provisions they have studied.
Prerequisiti
E' propedeutico il sostenimento dell'esame di Istituzioni di Diritto privato, Istituzioni di Diritto pubblico e Diritto commerciale, al fine dell'acquisizione delle nozioni fondamentali delle predette materie.
Prerequisites
It is preparatory to take the examination of Institutions of Private Law, Institutions of Public Law and Commercial Law, in order to acquire the fundamental notions of the aforementioned subjects.
Programma
I. I soggetti (8 ore)
I.1 - Origine e funzione della disciplina dei mercati e degli intermediari finanziari
I.2 - Le fonti
I.3 - I soggetti
I.4 - L'autorizzazione all'esercizio dei servizi e delle attività di investimento
I.5 - L'operatività transfrontaliera
I.6 - Gli assetti organizzativi e la proporzionalità organizzativa
II. L'attività (14 ore)
II.1 - I servizi e le attività di investimento
II.2 - Attività e contratto di investimento
II.3 - I vari servizi e attività di investimento
II.4 - La ricezione e trasmissione di ordini
II.5 - L'esecuzione di ordini per conto dei clienti
II.6 - La negoziazione per conto proprio
II.7 - Sedi di negoziazione, MTF e OTF
II.8 - Collocamento
II.9 - Consulenza
II.10 - Gestione di portafogli
II.11 - Valori mobiliari, strumenti finanziari, prodotti finanziari
II.12 - Equity crowdfunding
II.13 - La gestione collettiva del risparmio
III. Le regole di condotta (2 ore)
III.1 - Le regole di condotta in generale
III.2 - Gli obblighi informativi
III.3 - La best execution
III.4 - I conflitti di interesse
III.5 - Product governance
III.6 - La tenuta delle registrazioni
IV. La vigilanza sulle imprese di investimento e la tutela della normativa di settore (10 ore)
IV.1 - Poteri regolamentari, informativi ed ispettivi
IV.2 - I poteri di intervento e ingiuntivi
IV.3 - La vigilanza sui gruppi
IV.4 - I controlli continuativi
IV.5 - La tutela amministrativa
IV.6 - La tutela civile
IV.7 - L'ACF
IV.8 - La disciplina delle crisi
V. Gli emittenti (6 ore)
V.1 – Offerta al pubblico di sottoscrizione e di vendita
V.2 – Offerte pubbliche di acquisto o di scambio
V.3 – Gli assetti proprietari della società con azioni quotate
V.4 – La disciplina dei patti parasociali
V. 5 – Le deleghe di voto
Program
I. Players (8 hours)
I.1 - Origin and rationale of financial intermediaries and financial markets regulation
I.2 - Sources of law
I.3 - Financial intermediaries
I.4 - The authorization to offer investment services and activities
I.5 - Cross border financial activity
1.6- Organizational requirements and proportionality
II. Activity (14 hours)
II.1 - Investment services and activities
II.2 - Activity and contracts for investment services
II.3 - The investment services and activities
II.4 - Reception and transmission of orders
II.5 - Execution of orders on behalf of clients
II.6 - Dealing on own account
II.7 - Trading venues (regulated markets, MTF, OTF)
II.8 - Underwriting and/or placing of financial instruments
II.9 - Investment advice
II.10 - Portfolio management
II.11 - Transferable securities, financial instruments, financial products
II.12 - Equity crowdfunding
II.13 - Collective investments schemes (essentials)
III. Business conduct rules (2 hours)
III.1 - Overview of business conducts rules
III.2 - Information to clients
III.3 - Best execution
III.4 - Conflicts of interest
III.5 - Product governance
III.6 - Books and registrations keeping
IV. Supervision on investment firms and financial intermediaries and enforcement of investors' protection (10 hours)
IV.1 - Regulatory, informative/investigatory and inspection powers of the supervisory authorities
IV.2 – Intervention and injunctive powers of the supervisory authorities
IV.3 - Supervision of corporate groups
IV.4 - On going supervision
IV.5 - Administrative enforcement
IV.6 - Civil judiciary enforcement
IV.7 - Arbitral panel for the settlement of financial disputes
IV.8 - Insolvency rules
V. The issuers (6 hours)
V.1 - Public offer for sale and subscription
V.2 - Public takeover or exchange offers
V.3 - The ownership structure of the company with listed shares
V.4 - The discipline of shareholder agreements
V.5 - Voting proxies
Testi Adottati
A. Perrone, Il diritto del mercato dei capitali, Milano, Giuffrè, ult. ed. disponibile
Books
A. Perrone, Il diritto del mercato dei capitali, Milano, Giuffrè, latest edition available
Bibliografia
Ulteriori manuali
R. Costi, Il mercato mobiliare, Milano, Giuffrè
F. Annunziata, La disciplina del mercato mobiliare, Torino, Giappichelli
P. Sfameni - A. Giannelli, Diritto degli intermediari e dei mercati finanziari, Milano, Egea
M. de Mari, Diritto delle imprese e dei servizi di investimento, Padova, Cedam
Bibliography
Additional handbooks
R. Costi, Il mercato mobiliare, Milano, Giuffrè, latest edition available
F. Annunziata, La disciplina del mercato mobiliare, Torino, Giappichelli, latest edition available
P. Sfameni - A. Giannelli, Diritto degli intermediari e dei mercati finanziari, Milano, Egea, latest edition available
M. de Mari, Diritto delle imprese e dei servizi di investimento, Padova, Cedam, latest edition available
Modalità di svolgimento
La modalità di svolgimento dell’attività didattica consiste in lezioni frontali, mediante impiego di supporti multimediali, nel corso delle quali saranno poste domande volte a sollecitare la partecipazione degli studenti, ai quali sarà richiesto di leggere e interpretare i testi normativi rilevanti.
Teaching methods
The method of carrying out the teaching activity consists of lectures, through the use of multimedia supports, during which questions will be asked to solicit the participation of students, who will be asked to read and interpret the relevant regulatory texts.
Regolamento Esame
La prova di esame valuta, la preparazione complessiva dello studente, la capacità di integrazione delle conoscenze delle diverse parti del programma, la consequenzialità del ragionamento, la capacità analitica e la autonomia di giudizio. Inoltre, vengono valutate la proprietà di linguaggio e la chiarezza espositiva, in aderenza con i descrittori di Dublino [1. Conoscenza e capacità di comprensione (knowledge and understanding); 2. Capacità di applicare la conoscenza e comprensione (applying knowledge and understanding); 3. Autonomia di giudizio (making judgements); 4. Capacità di apprendimento (learning skills); 5: Abilità di comunicazione (communication skills)].
Il voto finale sarà rapportato per il 70% al grado di conoscenza e per il 30% alla capacità espressiva e di giudizio autonomo dimostrate dallo studente.
Le modalità di verifica dell'apprendimento si applicano indistintamente per studenti frequentanti e non frequentanti e devono essere coerenti con i risultati di apprendimento attesi precedentemente definiti. Le modalità e i criteri attraverso i quali si perviene alla (graduazione della) valutazione sono indicati di seguito.
La prova di esame sarà valutata secondo i seguenti criteri:
Non idoneo: importanti carenze e/o inaccuratezze nella conoscenza e comprensione degli argomenti; limitate capacità di analisi e sintesi, frequenti generalizzazioni e limitate capacità critiche e di giudizio , gli argomenti sono esposti in modo non coerente e con linguaggio
inappropriato;
18-20: conoscenza e comprensione degli argomenti appena sufficiente con possibili generalizzazioni e imperfezioni; capacità di analisi sintesi e autonomia di giudizio sufficienti, gli argomenti sono esposti in modo frequentemente poco coerente e con un linguaggio poco appropriato/tecnico;
21-23: Conoscenza e comprensione degli argomenti routinaria; Capacità di analisi e sintesi corrette con argomentazione logica sufficientemente coerente e linguaggio appropriato/tecnico;
24-26: Discreta conoscenza e comprensione degli argomenti; buone capacità di analisi e sintesi con argomentazioni espresse in modo rigoroso ma con un linguaggio non sempre appropriato/tecnico;
27-29: Conoscenza e comprensione degli argomenti completa; notevoli capacità di analisi e sintesi. Buona autonomia di giudizio. Argomenti esposti in modo rigoroso e con linguaggio appropriato/tecnico;
30-30L: Ottimo livello di conoscenza e comprensione approfondita degli argomenti. Ottime capacità di analisi, di sintesi e di autonomia di giudizio. Argomentazioni espresse in modo originale e con linguaggio tecnico appropriato.
Exam Rules
The exam evaluates the overall preparation of the student, the ability to integrate the knowledge of the different parts of the program, the consequentiality of the reasoning, the analytical ability and the autonomy of judgment.
Furthermore, language properties and clarity of presentation are evaluated, in compliance with the Dublin descriptors [1. Knowledge and understanding; 2. Ability to apply knowledge and understanding; 3. Making judgments; 4. Learning skills; 5: Communication skills].
The final grade will be related for 70% to the level of knowledge and 30% to the expressive ability and autonomous judgment demonstrated by the student.
The learning assessment methods apply without distinction to attending and non-attending students and must be consistent with the expected learning outcomes previously defined. The methods and criteria through which the (grading of) evaluation is achieved are indicated below.
The exam will be assessed according to the following criteria:
Not suitable: important deficiencies and / or inaccuracies in the knowledge and understanding of the topics; limited capacity for analysis and synthesis, frequent generalizations and limited critical and judgment skills, the arguments are presented in an inconsistent way and with language inappropriate;
18-20: just sufficient knowledge and understanding of the topics with possible generalizations and imperfections; sufficient capacity for analysis, synthesis and autonomy of judgment, the topics are frequently exposed in an inconsistent way and with inappropriate / technical language; 21-23: routine knowledge and understanding of topics; Ability to correct analysis and synthesis with sufficiently coherent logical argument and appropriate / technical language;
24-26: fair knowledge and understanding of the topics; good analysis and synthesis skills with rigorously expressed arguments but with a language that is not always appropriate/technical;
27-29: complete knowledge and understanding of the topics; remarkable abilities of analysis and synthesis. Good autonomy of judgment. Topics exposed in a rigorous way and with appropriate / technical language;
30-30L: excellent level of knowledge and in-depth understanding of the topics. Excellent skills of analysis, synthesis and autonomy of judgment. Arguments expressed in an original way and with appropriate technical language.
Modalità di frequenza
La frequenza è fortemente consigliata
Attendance Rules
Attendance is strongly suggested
EN
IT
Prerequisiti
Eventuali propedeuticità previste dall'offerta formativa.Mandatory preparatory exams (if any) as determined by the bachelor course structure and programme.
Prerequisites
Mandatory preparatory exams (if any) as determined by the bachelor course structure and programme.
Programma
I. I soggetti
I.1 - Origine e funzione della disciplina dei mercati e degli intermediari finanziari
I.2 - Le fonti
I.3 - I soggetti
I.4 - L'autorizzazione all'esercizio dei servizi e delle attività di investimento
I.5 - L'operatività transfrontaliera
I.6 - Gli assetti organizzativi e la proporzionalità organizzativa
II. L'attività
II.1 - I servizi e le attività di investimento
II.2 - Attività e contratto di investimento
II.3 - I vari servizi e attività di investimento
II.4 - La ricezione e trasmissione di ordini
II.5 - L'esecuzione di ordini per conto dei clienti
II.6 - La negoziazione per conto proprio
II.7 - Sedi di negoziazione, MTF e OTF
II.8 - Collocamento
II.9 - Consulenza
II.10 - Gestione di portafogli
II.11 - Valori mobiliari, strumenti finanziari, prodotti finanziari
II.12 - Equity crowdfunding
II.13 - La gestione collettiva del risparmio
III. Le regole di condotta
III.1 - Le regole di condotta in generale
III.2 - Gli obblighi informativi
III.3 - La best execution
III.4 - I conflitti di interesse
III.5 - Product governance
III.6 - La tenuta delle registrazioni
IV. La vigilanza sulle imprese di investimento e la tutela della normativa di settore
IV.1 - Poteri regolamentari, informativi ed ispettivi
IV.2 - I poteri di intervento e ingiuntivi
IV.3 - La vigilanza sui gruppi
IV.4 - I controlli continuativi
IV.5 - La tutela amministrativa
IV.6 - La tutela civile
IV.7 - L'ACF
IV.8 - La disciplina delle crisi
V. Gli emittenti
V.1 – Offerta al pubblico di sottoscrizione e di vendita
V.2 – Offerte pubbliche di acquisto o di scambio
V.3 – Gli assetti proprietari della società con azioni quotate
V.4 – La disciplina dei patti parasociali
V. 5 – Le deleghe di voto
Program
I. Players
I.1 - Origin and rationale of financial intermediaries and financial markets regulation
I.2 - Sources of law
I.3 - Financial intermediaries
I.4 - The authorization to offer investment services and activities
I.5 - Cross border financial activity
1.6- Organizational requirements and proportionality
II. Activity
II.1 - Investment services and activities
II.2 - Activity and contracts for investment services
II.3 - The investment services and activities
II.4 - Reception and transmission of orders
II.5 - Execution of orders on behalf of clients
II.6 - Dealing on own account
II.7 - Trading venues (regulated markets, MTF, OTF)
II.8 - Underwriting and/or placing of financial instruments
II.9 - Investment advice
II.10 - Portfolio management
II.11 - Transferable securities, financial instruments, financial products
II.12 - Equity crowdfunding
II.13 - Collective investments schemes (essentials)
III. Business conduct rules
III.1 - Overview of business conducts rules
III.2 - Information to clients
III.3 - Best execution
III.4 - Conflicts of interest
III.5 - Product governance
III.6 - Books and registrations keeping
IV. Supervision on investment firms and financial intermediaries and enforcement of investors' protection
IV.1 - Regulatory, informative/investigatory and inspection powers of the supervisory authorities
IV.2 – Intervention and injunctive powers of the supervisory authorities
IV.3 - Supervision of corporate groups
IV.4 - On going supervision
IV.5 - Administrative enforcement
IV.6 - Civil judiciary enforcement
IV.7 - Arbitral panel for the settlement of financial disputes
IV.8 - Insolvency rules
V. The issuers
V.1 - Public offer for sale and subscription
V.2 - Public takeover or exchange offers
V.3 - The ownership structure of the company with listed shares
V.4 - The discipline of shareholder agreements
V.5 - Voting proxies
Testi Adottati
A. Perrone, Il diritto del mercato dei capitali, Milano, Giuffrè, ult. ed. disponibile
Books
A. Perrone, Il diritto del mercato dei capitali, Milano, Giuffrè, latest edition available
Bibliografia
Ulteriori manuali
R. Costi, Il mercato mobiliare, Milano, Giuffrè
F. Annunziata, La disciplina del mercato mobiliare, Torino, Giappichelli
P. Sfameni - A. Giannelli, Diritto degli intermediari e dei mercati finanziari, Milano, Egea
M. de Mari, Diritto delle imprese e dei servizi di investimento, Padova, Cedam
Bibliography
Additional handbooks
R. Costi, Il mercato mobiliare, Milano, Giuffrè, latest edition available
F. Annunziata, La disciplina del mercato mobiliare, Torino, Giappichelli, latest edition available
P. Sfameni - A. Giannelli, Diritto degli intermediari e dei mercati finanziari, Milano, Egea, latest edition available
M. de Mari, Diritto delle imprese e dei servizi di investimento, Padova, Cedam, latest edition available
Modalità di svolgimento
La modalità di svolgimento dell’attività didattica consiste in lezioni frontali, mediante impiego di supporti multimediali, nel corso delle quali saranno poste domande volte a sollecitare la partecipazione degli studenti, ai quali sarà richiesto di leggere e interpretare i testi normativi rilevanti.
Teaching methods
The method of carrying out the teaching activity consists of lectures, through the use of multimedia supports, during which questions will be asked to solicit the participation of students, who will be asked to read and interpret the relevant regulatory texts.
Regolamento Esame
La prova di esame valuta, la preparazione complessiva dello studente, la capacità di integrazione delle conoscenze delle diverse parti del programma, la consequenzialità del ragionamento, la capacità analitica e la autonomia di giudizio. Inoltre, vengono valutate la proprietà di linguaggio e la chiarezza espositiva, in aderenza con i descrittori di Dublino [1. Conoscenza e capacità di comprensione (knowledge and understanding); 2. Capacità di applicare la conoscenza e comprensione (applying knowledge and understanding); 3. Autonomia di giudizio (making judgements); 4. Capacità di apprendimento (learning skills); 5: Abilità di comunicazione (communication skills)].
Il voto finale sarà rapportato per il 70% al grado di conoscenza e per il 30% alla capacità espressiva e di giudizio autonomo dimostrate dallo studente.
La prova di esame sarà valutata secondo i seguenti criteri:
Non idoneo: importanti carenze e/o inaccuratezze nella conoscenza e comprensione degli argomenti; limitate capacità di analisi e sintesi, frequenti generalizzazioni e limitate capacità critiche e di giudizio , gli argomenti sono esposti in modo non coerente e con linguaggio
inappropriato;
18-20: conoscenza e comprensione degli argomenti appena sufficiente con possibili generalizzazioni e imperfezioni; capacità di analisi sintesi e autonomia di giudizio sufficienti, gli argomenti sono esposti in modo frequentemente poco coerente e con un linguaggio poco appropriato/tecnico;
21-23: Conoscenza e comprensione degli argomenti routinaria; Capacità di analisi e sintesi corrette con argomentazione logica sufficientemente coerente e linguaggio appropriato/tecnico;
24-26: Discreta conoscenza e comprensione degli argomenti; buone capacità di analisi e sintesi con argomentazioni espresse in modo rigoroso ma con un linguaggio non sempre appropriato/tecnico;
27-29: Conoscenza e comprensione degli argomenti completa; notevoli capacità di analisi e sintesi. Buona autonomia di giudizio. Argomenti esposti in modo rigoroso e con linguaggio appropriato/tecnico;
30-30L: Ottimo livello di conoscenza e comprensione approfondita degli argomenti. Ottime capacità di analisi, di sintesi e di autonomia di giudizio. Argomentazioni espresse in modo originale e con linguaggio tecnico appropriato.
Exam Rules
The exam evaluates the overall preparation of the student, the ability to integrate the knowledge of the different parts of the program, the consequentiality of the reasoning, the analytical ability and the autonomy of judgment.
Furthermore, language properties and clarity of presentation are evaluated, in compliance with the Dublin descriptors [1. Knowledge and understanding; 2. Ability to apply knowledge and understanding; 3. Making judgments; 4. Learning skills; 5: Communication skills].
The final grade will be related for 70% to the level of knowledge and 30% to the expressive ability and autonomous judgment demonstrated by the student.
The exam will be assessed according to the following criteria:
Not suitable: important deficiencies and / or inaccuracies in the knowledge and understanding of the topics; limited capacity for analysis and synthesis, frequent generalizations and limited critical and judgment skills, the arguments are presented in an inconsistent way and with language inappropriate;
18-20: just sufficient knowledge and understanding of the topics with possible generalizations and imperfections; sufficient capacity for analysis, synthesis and autonomy of judgment, the topics are frequently exposed in an inconsistent way and with inappropriate / technical language; 21-23: routine knowledge and understanding of topics; Ability to correct analysis and synthesis with sufficiently coherent logical argument and appropriate / technical language;
24-26: fair knowledge and understanding of the topics; good analysis and synthesis skills with rigorously expressed arguments but with a language that is not always appropriate/technical;
27-29: complete knowledge and understanding of the topics; remarkable abilities of analysis and synthesis. Good autonomy of judgment. Topics exposed in a rigorous way and with appropriate / technical language;
30-30L: excellent level of knowledge and in-depth understanding of the topics. Excellent skills of analysis, synthesis and autonomy of judgment. Arguments expressed in an original way and with appropriate technical language.
Modalità di frequenza
La frequenza è fortemente consigliata
Attendance Rules
Attendance is strongly suggested
EN
IT
Obiettivi Formativi
OBIETTIVI FORMATIVI:
Il Corso intende fornire agli studenti principi e nozioni fondamentali del diritto del mercato finanziario, con particolare riguardo agli intermediari autorizzati, allo svolgimento di servizi e attività di investimento o affini, alla vigilanza.
Obiettivo del corso è offrire agli studenti gli strumenti per comprendere le fonti e gli istituti del mercato finanziario attualmente in vigore.
La materia sarà inquadrata nelle dimensioni nazionale e europea. Durante il corso si farà richiamo anche alla normativa regolamentare e alla prassi delle Autorità di vigilanza al fine di analizzare e comprendere le ricadute applicative delle regole del mercato finanziario. Si forniranno in particolare nozioni indispensabili per risolvere questioni concrete che potranno porsi all’attenzione degli studenti quando intraprenderanno un’attività lavorativa.
CONOSCENZA E CAPACITÀ DI COMPRENSIONE:
gli studenti devono dimostrare di conoscere il sistema delle fonti della materia, i suoi principi generali, le nozioni essenziali relative all'attività di intermediazione finanziaria.
CAPACITÀ DI APPLICARE CONOSCENZA E COMPRENSIONE:
gli studenti devono dimostrare di saper elaborare gli argomenti trattati, in modo da applicare le conoscenze acquisite per individuare le possibili soluzioni ai problemi della pratica, anche in funzione dei possibili sbocchi occupazionali nel settore, in coerenza con il corso di laurea.
AUTONOMIA DI GIUDIZIO:
gli studenti devono essere in grado di esaminare e interpretare i dati normativi al fine di formulare giudizi che tengano conto anche di circostanze concrete e dati di fatto rilevanti.
ABILITÀ COMUNICATIVE:
gli studenti devono esporre in modo chiaro e appropriato i principi generali della materia,le nozioni apprese e le previsioni normative studiate.
CAPACITÀ DI APPRENDIMENTO:
gli studenti devono dimostrare di avere sviluppato capacità di apprendimento idonee per consultare e interpretare le fonti normative rilevanti, anche a seguito della loro revisione, e per aggiornarsi con continuità attraverso lo studio degli orientamenti dottrinali e giurisprudenziali.
Learning Objectives
KNOWLEDGE AND UNDERSTANDING:
students shall demonstrate knowledge of the sources of law on the subject matter, its general principles and the essential notions related to financial intermediation.
APPLYING KNOWLEDGE AND UNDERSTANDING:
students shall demonstrate the ability to elaborate the subject matter they have studied, in order to apply the acquired knowledge to identify possible solutions for practical problems, building up an expertise to apply in future work-related situations, consistently with the Bachelor programme.
MAKING JUDGEMENTS:
students shall be able to examine and construe norms and provisions in order to elaborate judgments that take into account specific circumstances and relevant facts.
COMMUNICATION SKILLS:
students shall be able to clearly and appropriately explain the general principles of the subject matter, the concepts and the regulatory provisions they have studied.
LEARNING SKILLS:
students shall develop skills that allow them to refer and be able to construe the relevant regulatory sources, as revised from time to time, and to update themselves continuously through the study of legal doctrine and case law
Programma
. I soggetti
I.1 - Origine e funzione della disciplina dei mercati e degli intermediari finanziari
I.2 - Le fonti
I.3 - I soggetti
I.4 - L'autorizzazione all'esercizio dei servizi e delle attività di investimento
I.5 - L'operatività transfrontaliera
I.6 - Gli assetti organizzativi e la proporzionalità organizzativa
II. L'attività
II.1 - I servizi e le attività di investimento
II.2 - Attività e contratto di investimento
II.3 - I vari servizi e attività di investimento
II.4 - La ricezione e trasmissione di ordini
II.5 - L'esecuzione di ordini per conto dei clienti
II.6 - La negoziazione per conto proprio
II.7 - Sedi di negoziazione, MTF e OTF
II.8 - Collocamento
II.9 - Consulenza
II.10 - Gestione di portafogli
II.11 - Valori mobiliari, strumenti finanziari, prodotti finanziari
II.12 - Equity crowdfunding
II.13 - La gestione collettiva del risparmio (linee di fondo)
III. Le regole di condotta
III.1 - Le regole di condotta in generale
III.2 - Gli obblighi informativi
III.3 - La best execution
III.4 - I conflitti di interesse
III.5 - Product governance
III.6 - La tenuta delle registrazioni
IV. La vigilanza sulle imprese di investimento e la tutela della normativa di settore
IV.1 - Poteri regolamentari, informativi ed ispettivi
IV.2 - I poteri di intervento
IV.3 - La vigilanza sui gruppi
IV.4 - I controlli continuativi
IV.5 - La tutela amministrativa
IV.6 - La tutela civile
IV.7 - L'ACF
IV.8 - La disciplina delle crisi
Program
I. Players
I.1 - Origin and rationale of financial intermediaries and financial markets regulation
I.2 - Sources of law
I.3 - Financial intermediaries
I.4 - The authorization to offer investment services and activities
I.5 - Cross border financial activity
1.6- Organizational requirements and proportionality
II. Activity
II.1 - Investment services and activities
II.2 - Activity and contracts for investment services
II.3 - The investment services and activities
II.4 - Reception and transmission of orders
II.5 - Execution of orders on behalf of clients
II.6 - Dealing on own account
II.7 - Trading venues (regulated markets, MTF, OTF)
II.8 - Underwriting and/or placing of financial instruments
II.9 - Investment advice
II.10 - Portfolio management
II.11 - Transferable securities, financial instruments, financial products
II.12 - Equity crowdfunding
II.13 - Collective investments schemes (essentials)
III. Business conduct rules
III.1 - Overview of business conducts rules
III.2 - Information to clients
III.3 - Best execution
III.4 - Conflicts of interest
III.5 - Product governance
III.6 - Books and registrations keeping
IV. Supervision on investment firms and financial intermediaries and enforcement of investors' protection
IV.1 - Regulatory, informative/investigatory and inspection powers of the supervisory authorities
IV.2 - Power of intervention of the supervisory authorities
IV.3 - Supervision of corporate groups
IV.4 - On going supervision
IV.5 - Administrative enforcement
IV.6 - Civil judiciary enforcement
IV.7 - Arbitral panel for the settlement of financial disputes
IV.8 - Insolvency rules
Testi Adottati
A. Perrone, Il diritto del mercato dei capitali, Milano, Giuffrè, ult. ed. disponibile
Books
A. Perrone, Il diritto del mercato dei capitali, Milano, Giuffrè, ult. ed. disponibile
Bibliografia
Ulteriori manuali
R. Costi, Il mercato mobiliare, Milano, Giuffrè
F. Annunziata, La disciplina del mercato mobiliare, Torino, Giappichelli
P. Sfameni - A. Giannelli, Diritto degli intermediari e dei mercati finanziari, Milano, Egea
M. de Mari, Diritto delle imprese e dei servizi di investimento, Padova, Cedam
Bibliography
Additional handbooks
R. Costi, Il mercato mobiliare, Milano, Giuffrè
F. Annunziata, La disciplina del mercato mobiliare, Torino, Giappichelli
P. Sfameni - A. Giannelli, Diritto degli intermediari e dei mercati finanziari, Milano, Egea
M. de Mari, Diritto delle imprese e dei servizi di investimento, Padova, Cedam
Modalità di svolgimento
Lezioni frontali, mediante impiego di supporti multimediali.
Domande volte a sollecitare la partecipazione degli studenti.
Richiesta agli studenti di leggere e interpretare i testi normativi rilevanti.
Teaching methods
Lectures, using multimedia
Questions aimed at soliciting students participation.
Request to students to read and construe the relevant legislative texts
Regolamento Esame
L'esame, consistente in una prova orale, il cui voto è espresso in trentesimi, è articolato in domande sulle diverse parti del programma del corso.
Il superamento dell'esame è subordinato alla dimostrazione da parte del candidato di una conoscenza almeno sufficiente delle diverse parti oggetto di esame e conseguentemente del possesso delle conoscenze e della capacità che il corso si propone di sviluppare.
Exam Rules
The oral exam, whose grade is in thirtieths, will entail questions on the different parts of the syllabus.
To pass the exam, the student shall demonstrate at least a sufficient knowledge of the various parts of the syllabus and consequently the possession of the knowledge and capacity that the course aims at developing.
Modalità di frequenza
La frequenza è fortemente consigliata
Attendance Rules
Attendance is strongly suggested
EN
IT
Aggiornato A.A. 2021-2022
I. I soggetti
I.1 - Origine e funzione della disciplina dei mercati e degli intermediari finanziari
I.2 - Le fonti
I.3 - I soggetti
I.4 - L'autorizzazione all'esercizio dei servizi e delle attività di investimento
I.5 - L'operatività transfrontaliera
I.6 - Gli assetti organizzativi e la proporzionalità organizzativa
II. L'attività
II.1 - I servizi e le attività di investimento
II.2 - Attività e contratto di investimento
II.3 - I vari servizi e attività di investimento
II.4 - La ricezione e trasmissione di ordini
II.5 - L'esecuzione di ordini per conto dei clienti
II.6 - La negoziazione per conto proprio
II.7 - Sedi di negoziazione, MTF e OTF
II.8 - Collocamento
II.9 - Consulenza
II.10 - Gestione di portafogli
II.11 - Valori mobiliari, strumenti finanziari, prodotti finanziari
II.12 - Equity crowdfunding
II.13 - La gestione collettiva del risparmio (linee di fondo)
III. Le regole di condotta
III.1 - Le regole di condotta in generale
III.2 - Gli obblighi informativi
III.3 - La best execution
III.4 - I conflitti di interesse
III.5 - Product governance
III.6 - La tenuta delle registrazioni
IV. La vigilanza sulle imprese di investimento e la tutela della normativa di settore
IV.1 - Poteri regolamentari, informativi ed ispettivi
IV.2 - I poteri di intervento
IV.3 - La vigilanza sui gruppi
IV.4 - I controlli continuativi
IV.5 - La tutela amministrativa
IV.6 - La tutela civile
IV.7 - L'ACF
IV.8 - La disciplina delle crisi
Testo consigliato
A. Perrone, Il diritto del mercato dei capitali, Milano, Giuffrè, ult. ed. disponibile
Aggiornato A.A. 2021-2022
I. Players
I.1 - Origin and rationale of financial intermediaries and financial markets regulation
I.2 - Sources of law
I.3 - Financial intermediaries
I.4 - The authorization to offer investment services and activities
I.5 - Cross border financial activity
I.6- Organizational requirements and proportionality
II. Activity
II.1 - Investment services and activities
II.2 - Activity and contracts for investment services
II.3 - The investment services and activities
II.4 - Reception and transmission of orders
II.5 - Execution of orders on behalf of clients
II.6 - Dealing on own account
II.7 - Trading venues (regulated markets, MTF, OTF)
II.8 - Underwriting and/or placing of financial instruments
II.9 - Investment advice
II.10 - Portfolio management
II.11 - Transferable securities, financial instruments, financial products
II.12 - Equity crowdfunding
II.13 - Collective investments schemes (essentials)
III. Business conduct rules
III.1 - Overview of business conducts rules
III.2 - Information to clients
III.3 - Best execution
III.4 - Conflicts of interest
III.5 - Product governance
III.6 - Books and registrations keeping
IV. Supervision on investment firms and financial intermediaries and enforcement of investors' protection
IV.1 - Regulatory, informative/investigatory and inspection powers of the supervisory authorities
IV.2 - Power of intervention of the supervisory authorities
IV.3 - Supervision of corporate groups
IV.4 - On going supervision
IV.5 - Administrative enforcement
IV.6 - Civil judiciary enforcement
IV.7 - Arbitral panel for the settlement of financial disputes
IV.8 - Insolvency rules
Recommended textbook
A. Perrone, Il diritto del mercato dei capitali, Milano, Giuffrè, latest edition available
EN
IT
Aggiornato A.A. 2020-2021
I. I soggetti
I.1 - Origine e funzione della disciplina dei mercati e degli intermediari finanziari
I.2 - Le fonti
I.3 - I soggetti
I.4 - L'autorizzazione all'esercizio dei servizi e delle attività di investimento
I.5 - L'operatività transfrontaliera
I.6 - Gli assetti organizzativi e la proporzionalità organizzativa
II. L'attività
II.1 - I servizi e le attività di investimento
II.2 - Attività e contratto di investimento
II.3 - I vari servizi e attività di investimento
II.4 - La ricezione e trasmissione di ordini
II.5 - L'esecuzione di ordini per conto dei clienti
II.6 - La negoziazione per conto proprio
II.7 - Sedi di negoziazione, MTF e OTF
II.8 - Collocamento
II.9 - Consulenza
II.10 - Gestione di portafogli
II.11 - Valori mobiliari, strumenti finanziari, prodotti finanziari
II.12 - Equity crowdfunding
II.13 - La gestione collettiva del risparmio (linee di fondo)
III. Le regole di condotta
III.1 - Le regole di condotta in generale
III.2 - Gli obblighi informativi
III.3 - La best execution
III.4 - I conflitti di interesse
III.5 - Product governance
III.6 - La tenuta delle registrazioni
IV. La vigilanza sulle imprese di investimento e la tutela della normativa di settore
IV.1 - Poteri regolamentari, informativi ed ispettivi
IV.2 - I poteri di intervento
IV.3 - La vigilanza sui gruppi
IV.4 - I controlli continuativi
IV.5 - La tutela amministrativa
IV.6 - La tutela civile
IV.7 - L'ACF
IV.8 - La disciplina delle crisi
Testo consigliato
A. Perrone, Il diritto del mercato dei capitali, Milano, Giuffrè, ult. ed. disponibile
Aggiornato A.A. 2020-2021
I. Players
I.1 - Origin and rationale of financial intermediaries and financial markets regulation
I.2 - Sources of law
I.3 - Financial intermediaries
I.4 - The authorization to offer investment services and activities
I.5 - Cross border financial activity
I.6- Organizational requirements and proportionality
II. Activity
II.1 - Investment services and activities
II.2 - Activity and contracts for investment services
II.3 - The investment services and activities
II.4 - Reception and transmission of orders
II.5 - Execution of orders on behalf of clients
II.6 - Dealing on own account
II.7 - Trading venues (regulated markets, MTF, OTF)
II.8 - Underwriting and/or placing of financial instruments
II.9 - Investment advice
II.10 - Portfolio management
II.11 - Transferable securities, financial instruments, financial products
II.12 - Equity crowdfunding
II.13 - Collective investments schemes (essentials)
III. Business conduct rules
III.1 - Overview of business conducts rules
III.2 - Information to clients
III.3 - Best execution
III.4 - Conflicts of interest
III.5 - Product governance
III.6 - Books and registrations keeping
IV. Supervision on investment firms and financial intermediaries and enforcement of investors' protection
IV.1 - Regulatory, informative/investigatory and inspection powers of the supervisory authorities
IV.2 - Power of intervention of the supervisory authorities
IV.3 - Supervision of corporate groups
IV.4 - On going supervision
IV.5 - Administrative enforcement
IV.6 - Civil judiciary enforcement
IV.7 - Arbitral panel for the settlement of financial disputes
IV.8 - Insolvency rules
Recommended textbook
A. Perrone, Il diritto del mercato dei capitali, Milano, Giuffrè, latest edition available
EN
IT
Aggiornato A.A. 2019-2020
I. I soggetti
I.1 - Origine e funzione della disciplina dei mercati e degli intermediari finanziari
I.2 - Le fonti
I.3 - I soggetti
I.4 - L'autorizzazione all'esercizio dei servizi e delle attività di investimento
I.5 - L'operatività transfrontaliera
I.6 - Gli assetti organizzativi e la proporzionalità organizzativa
II. L'attività
II.1 - I servizi e le attività di investimento
II.2 - Attività e contratto di investimento
II.3 - I vari servizi e attività di investimento
II.4 - La ricezione e trasmissione di ordini
II.5 - L'esecuzione di ordini per conto dei clienti
II.6 - La negoziazione per conto proprio
II.7 - Sedi di negoziazione, MTF e OTF
II.8 - Collocamento
II.9 - Consulenza
II.10 - Gestione di portafogli
II.11 - Valori mobiliari, strumenti finanziari, prodotti finanziari
II.12 - Equity crowdfunding
II.13 - La gestione collettiva del risparmio (linee di fondo)
III. Le regole di condotta
III.1 - Le regole di condotta in generale
III.2 - Gli obblighi informativi
III.3 - La best execution
III.4 - I conflitti di interesse
III.5 - Product governance
III.6 - La tenuta delle registrazioni
IV. La vigilanza sulle imprese di investimento e la tutela della normativa di settore
IV.1 - Poteri regolamentari, informativi ed ispettivi
IV.2 - I poteri di intervento
IV.3 - La vigilanza sui gruppi
IV.4 - I controlli continuativi
IV.5 - La tutela amministrativa
IV.6 - La tutela civile
IV.7 - L'ACF
IV.8 - La disciplina delle crisi
Testo consigliato
A. Perrone, Il diritto del mercato dei capitali, Milano, Giuffrè, ult. ed. disponibile
Aggiornato A.A. 2019-2020
I. Players
I.1 - Origin and rationale of financial intermediaries and financial markets regulation
I.2 - Sources of law
I.3 - Financial intermediaries
I.4 - The authorization to offer investment services and activities
I.5 - Cross border financial activity
I.6- Organizational requirements and proportionality
II. Activity
II.1 - Investment services and activities
II.2 - Activity and contracts for investment services
II.3 - The investment services and activities
II.4 - Reception and transmission of orders
II.5 - Execution of orders on behalf of clients
II.6 - Dealing on own account
II.7 - Trading venues (regulated markets, MTF, OTF)
II.8 - Underwriting and/or placing of financial instruments
II.9 - Investment advice
II.10 - Portfolio management
II.11 - Transferable securities, financial instruments, financial products
II.12 - Equity crowdfunding
II.13 - Collective investments schemes (essentials)
III. Business conduct rules
III.1 - Overview of business conducts rules
III.2 - Information to clients
III.3 - Best execution
III.4 - Conflicts of interest
III.5 - Product governance
III.6 - Books and registrations keeping
IV. Supervision on investment firms and financial intermediaries and enforcement of investors' protection
IV.1 - Regulatory, informative/investigatory and inspection powers of the supervisory authorities
IV.2 - Power of intervention of the supervisory authorities
IV.3 - Supervision of corporate groups
IV.4 - On going supervision
IV.5 - Administrative enforcement
IV.6 - Civil judiciary enforcement
IV.7 - Arbitral panel for the settlement of financial disputes
IV.8 - Insolvency rules
Recommended textbook
A. Perrone, Il diritto del mercato dei capitali, Milano, Giuffrè, latest edition available
Aggiornato A.A. 2018-2019
I. - I soggetti
I.1 - Origine e funzione della disciplina dei mercati e degli intermediari finanziari
I.2. - Le fonti
i.3 - I soggetti
I.4 - L'autorizzazione all'esercizio dei servizi e delle attività di investimento
I.5 - L'operatività transfrontaliera
1.6 - Gli assetti organizzativi e la proporzionalità organizzativa
II. - L'attività
II.1 - I servizi e le attività di investimento
II.2 - Attività e contratto di investimento
II.3 - I vari servizi e attività di investimento
II.4- La ricezione e trasmissione di ordini
II.5 - L'esecuzione di ordini per conto dei clienti
II.6 - La negoziazione per conto proprio
II.7 - Sedi di negoziazione, MTF e OTF
II.8 - Collocamento
II.9 Consulenza
II.10 - Gestione di portafogli
II.11 - Valori mobiliari, strumenti finanziari, prodotti finanziari
II.12 - L'equity crowfunding
II.13 - La gestione collettiva del risparmio (linee di fondo)
III - Le regole di condotta
III.1 - Le regole di condotta in generale
III.2 Gli obblighi informativi
III.3 La best execution
III.4 I conflitti di interesse
III.5 - Product governance
III.6 - La tenuta delle registrazioni
IV - La vigilanza sulle imprese di investimento e la tutela della normativa di settore
IV.1 Poteri regolamentari, informativi ed ispettivi
IV.2 - I poteri di intervento
IV.3 - La vigilanza sui gruppi
IV.4 - I controlli continuativi
IV.5 - La tutela amministrativa
IV.6 - La tutela civile
IV.7 - L'ACF
IV.8- La disciplina delle crisi
Libro di testo consigliato
Michele De Mari, Diritto delle imprese e dei servizi di investimento, Wolters Kluwer, 2018, tutto
