DERIVATI E GESTIONE DEI RISCHI DI MERCATO
Syllabus
Prerequisiti
Prerequisites
Programma
(Settimana #1 e 2)
1) La gestione dei rischi mediante gli strumenti derivati
2) I contratti Forward
(Settimana #3)
3) I contratti Future:
- Caratteristiche tecniche e di mercato
- Strategie speculative con i future
- Strategie di copertura con i future
(Settimana #4)
4) Tassi di interesse e Forward Rate Agreement
5) Gli Interest Rate Swap:
- Caratteristiche tecniche
- Utilizzi ai fini speculativi
- Utilizzi ai fini di copertura
(Settimana #5)
6) Le opzioni:
- Caratteristiche tecniche e di mercato
- Le determinanti del pricing delle opzioni (cenni)
- Utilizzi ai fini speculativi
- Utilizzi ai fini di copertura
- Le opzioni su tassi di interesse (cap, floor e collar): caratteristiche ed utilizzi ai fini di copertura
- Le opzioni esotiche
(Settimana #6)
7) I titoli strutturati:
- Caratteristiche tecniche
- Principali tipologie
8) Cap, Floor and Collar:
- Caratteristiche tecniche
- Le determinanti del pricing (cenni)
- Modalità di utilizzo
Program
1) Introduction to Derivatives (main contract types, the underlying assets, derivatives markets, applications)
2) The Forward:
- definition, main features, application
- Pricing and the hypothesis of no-arbitrage
- The value of the forward contract
(Week #3)
3) The Future:
- definition, main features, application
- Pricing and market value
(Week #4)
4) The Forward Rate Agreement (FRA):
- definition, main features, application
- Pricing and market value
- The market makers and the Double way quote
5) The Swap
- definition
- The Interest Rate Swap (IRS): main features, application and pricing
- The currency swap
(Week #5)
6) The Options
- Definition
- Option call: main features, pay-off and application
- Option put: main features, pay-off and application
- The option pricing (basic elements):
* Intrinsic value and temporal value
* Pricing limit: the maximum and minimum price limits
- Option trading strategies
7) Cap, Floor and Collar
- Cap: main features, pay-off and application
- Floor: main features, pay-off and application
- Collar: main features, pay-off and application
(Week #6)
8) The Exotic Options
- Definition
- Analysis of the main contract types (Boston option, Bermuda option, Forward start option, compound option, as you like it option, barrier option, binary option, look back option, asian option, rainbow option, basket option)
9) The Structured Products
- Definition
- Analysis of the main contract types (Equity linked, reverse convertible, reverse floaters, credit default obligations, etc.)
Testi Adottati
- Hull J.C. (2009). "Opzioni, futures e altri derivati". Pearson-Prentice Hall (settima edizione). OPPURE Nicolini G. (2012). "Gli strumenti finanziari derivati - Definizioni, caratteristiche ed utilizzi". EIF-e.Book
- Slides messe a disposizione tramite la pagina web del corso dal docente durante il corso
- Eserciziario
Books
- Hull J.C. (2009). "Opzioni, futures e altri derivati". Pearson-Prentice Hall (settima edizione). OPPURE
- Nicolini G. (2012). "Gli strumenti finanziari derivati - Definizioni, caratteristiche ed utilizzi". EIF-e.Book
- Slides (available on the website of the course)
- Exercise book (available on the website of the course)
Bibliografia
- Nicolini G. (2012). "Gli strumenti finanziari derivati - Definizioni, caratteristiche ed utilizzi". EIF-e.Book
Bibliography
- Nicolini G. (2012). "Gli strumenti finanziari derivati - Definizioni, caratteristiche ed utilizzi". EIF-e.Book
Modalità di svolgimento
Teaching methods
Regolamento Esame
La prova scritta comprende domande a risposta multipla, domande aperte e/o esercizi. La durata della prova è variabile, in funzione delle difficoltà delle singole parti, in un intervallo compreso tra i 90 ed i 120 minuti.
Lo studente può decidere di ritirarsi fino al termine della prova. Qualora decida di ritirarsi potrà presentarsi all'appello successivo.
Le domande a risposta multipla consentono di verificare la conoscenza della terminologia finanziaria tipica dei derivati, necessaria per la comprensione degli strumenti e la capacità comunicativa.
Attraverso le domande aperte si verificano la capacità di linguaggio, di comprensione e di ragionamento circa il funzionamento e le possibili applicazioni dei derivati. Si possono altresì testare le capacità di giudizio.
Gli esercizi sono volti a verificare la conoscenza delle tecniche di pricing, e del funzionamento dei derivati, indispensabili per un utilizzo consapevole degli strumenti.
Criteri per la formulazione del giudizio espresso in trentesimi:
- Non idoneo (<18/30): importanti carenze e/o inaccuratezze nella conoscenza e comprensione degli argomenti; limitate capacità di analisi e sintesi, frequenti generalizzazioni.
- 18-20: conoscenza e comprensione degli argomenti appena sufficiente con possibili imperfezioni; capacità di analisi sintesi e autonomia di giudizio sufficienti.
- 21-23: Conoscenza e comprensione degli argomenti routinaria; Capacità di analisi e sintesi corrette con argomentazione logica coerente.
- 24-26: Discreta conoscenza e comprensione degli argomenti; buone capacità di analisi e sintesi con argomentazioni espresse in modo rigoroso.
- 27-29: Conoscenza e comprensione degli argomenti completa; notevoli capacità di analisi, sintesi. Buona autonomia di giudizio.
- 30-30L: Ottimo livello di conoscenza e comprensione degli argomenti. Notevoli capacità di analisi e di sintesi e di autonomia di giudizio. Argomentazioni espresse in modo originale.
Exam Rules
The written test includes multiple choice questions, open questions and / or exercises. The duration of the test is variable, depending on the difficulty of the individual parts, in an interval between 90 and 120 minutes.
The student can decide to withdraw until the end of the test. If the student decides to withdraw, he/she can attend the next attempt.
The multiple-choice questions allow you to verify the knowledge of financial terminology typical of derivatives, which is necessary for understanding the tools and communicating skills.
Through open questions, the ability to speak, understand and reason about the functioning and possible applications of derivatives is verified. Judgment skills can also be tested.
The exercises are aimed at verifying the knowledge of pricing techniques and the functioning of derivatives, which are essential for an informed use of the instruments.
Criteria for formulating the judgment expressed out of thirty:
- Fail (<18/30): significant deficiencies and/or inaccuracies in knowledge and understanding of the topics; limited analysis and synthesis skills, frequent generalizations.
- 18-20: just minimum knowledge and understanding of the topics with possible imperfections; Sufficient analytical, synthesis and independent judgment skills.
- 21-23: Knowledge and understanding of routine topics; Correct analysis and synthesis skills with coherent logical argumentation.
- 24-26: Fair knowledge and understanding of the topics; good analytical and synthesis skills with rigorously expressed arguments.
- 27-29: Complete knowledge and understanding of the topics; remarkable analytical and synthesis skills. Good independent judgement.
- 30-30L: Excellent level of knowledge and understanding of the topics. Remarkable analytical and synthesis skills and independent judgement. Arguments expressed in an original way.
Obiettivi Formativi
Far si che il partecipante sia consapevole del funzionamento dei principali strumenti derivati e delle possibili conseguenze derivanti dal loro impiego.
CONOSCENZA E CAPACITÀ DI COMPRENSIONE:
Al termine del corso il partecipante conoscerà le caratteristiche distintive di ciascuno dei principali strumenti derivati, le differenze tra i diversi strumenti, e le modalità di pricing delle principali forme tecniche.
CAPACITÀ DI APPLICARE CONOSCENZA E COMPRENSIONE:
Al termine del corso il partecipante saprà quali sono i possibili impieghi dei derivati con particolare riferimento a finalità di copertura (hedging), arbitraggio, e speculazione (trading).
AUTONOMIA DI GIUDIZIO:.
Al termine del corso il partecipante saprà valutare i rischi e le opportunità derivanti dal ricorso a strumenti derivati.
ABILITÀ COMUNICATIVE:
Al termine del corso il partecipante saprà valutare i rischi e le opportunità derivanti dal ricorso a strumenti derivati.
Learning Objectives
The aim of the course is to provide knowledge of all the main contract types of derivatives (forward, future, options, etc.) and skills on pricing, contract evaluation and application. Within the application of derivatives a special concern will be attributed to the hedging strategies, rather than trading and arbitrage. Different hypothesis about the underlying asset will be done, including interest rates, currencies, stock prices and commodities. The structure and the functioning of derivative markets is part of the program too. In the last part of the course an analysis of the Exotic options and the structured products will be done.
APPLYING KNOWLEDGE AND UNDERSTANDING:.
Students will develop knowledge of the main derivatives contract and will understand the different possible applications of derivative products.
MAKING JUDGEMENTS
Students will be able to judge the consequences of the use of derivatives products in different cases (e.g. portfolio management, corporate risk management, etc.)
COMMUNICATION SKILLS:
Students will learn the glossary of derivatives products and will be able to use it to discuss about derivative products and financial strategies that involve the use of derivatives
LEARNING SKILLS:
Students will be able to assess the pricing and the value of derivatives products.
Prerequisiti
Prerequisites
Programma
1) La gestione dei rischi mediante gli strumenti derivati
2) I contratti Forward
3) I contratti Future:
- Caratteristiche tecniche e di mercato
- Strategie speculative con i future
- Strategie di copertura con i future
4) Tassi di interesse e Forward Rate Agreement
5) Gli Interest Rate Swap:
- Caratteristiche tecniche
- Utilizzi ai fini speculativi
- Utilizzi ai fini di copertura
6) Le opzioni:
- Caratteristiche tecniche e di mercato
- Le determinanti del pricing delle opzioni (cenni)
- Utilizzi ai fini speculativi
- Utilizzi ai fini di copertura
- Le opzioni su tassi di interesse (cap, floor e collar): caratteristiche ed utilizzi ai fini di copertura
- Le opzioni esotiche
7) I titoli strutturati:
- Caratteristiche tecniche
- Principali tipologie
8) Cap, Floor and Collar:
- Caratteristiche tecniche
- Le determinanti del pricing (cenni)
- Modalità di utilizzo
Program
2) The Forward:
- definition, main features, application
- Pricing and the hypothesis of no-arbitrage
- The value of the forward contract
3) The Future:
- definition, main features, application
- Pricing and market value
4) The Forward Rate Agreement (FRA):
- definition, main features, application
- Pricing and market value
- The market makers and the Double way quote
5) The Swap
- definition
- The Interest Rate Swap (IRS): main features, application and pricing
- The currency swap
6) The Options
- Definition
- Option call: main features, pay-off and application
- Option put: main features, pay-off and application
- The option pricing (basic elements):
* Intrinsic value and temporal value
* Pricing limit: the maximum and minimum price limits
- Option trading strategies
7) Cap, Floor and Collar
- Cap: main features, pay-off and application
- Floor: main features, pay-off and application
- Collar: main features, pay-off and application
8) The Exotic Options
- Definition
- Analysis of the main contract types (Boston option, Bermuda option, Forward start option, compound option, as you like it option, barrier option, binary option, look back option, asian option, rainbow option, basket option)
9) The Structured Products
- Definition
- Analysis of the main contract types (Equity linked, reverse convertible, reverse floaters, credit default obligations, etc.)
Testi Adottati
- Hull J.C. (2009). "Opzioni, futures e altri derivati". Pearson-Prentice Hall (settima edizione). OPPURE Nicolini G. (2012). "Gli strumenti finanziari derivati - Definizioni, caratteristiche ed utilizzi". EIF-e.Book
- Slides messe a disposizione tramite la pagina web del corso dal docente durante il corso
- Eserciziario
Books
- Hull J.C. (2009). "Opzioni, futures e altri derivati". Pearson-Prentice Hall (settima edizione). OPPURE
- Nicolini G. (2012). "Gli strumenti finanziari derivati - Definizioni, caratteristiche ed utilizzi". EIF-e.Book
- Slides (available on the website of the course)
- Exercise book (available on the website of the course)
Bibliografia
- Nicolini G. (2012). "Gli strumenti finanziari derivati - Definizioni, caratteristiche ed utilizzi". EIF-e.Book
Bibliography
- Nicolini G. (2012). "Gli strumenti finanziari derivati - Definizioni, caratteristiche ed utilizzi". EIF-e.Book
Modalità di svolgimento
Teaching methods
Regolamento Esame
Lo studente può decidere di ritirarsi fino al termine della prova. Qualora decida di ritirarsi potrà presentarsi all'appello successivo.
Exam Rules
The student can decide to withdraw until the end of the test. If the student decides to withdraw, he/she can attend the next attempt.
Obiettivi Formativi
Far si che il partecipante sia consapevole del funzionamento dei principali strumenti derivati e delle possibili conseguenze derivanti dal loro impiego.
CONOSCENZA E CAPACITÀ DI COMPRENSIONE:
Al termine del corso il partecipante conoscerà le caratteristiche distintive di ciascuno dei principali strumenti derivati, le differenze tra i diversi strumenti, e le modalità di pricing delle principali forme tecniche.
CAPACITÀ DI APPLICARE CONOSCENZA E COMPRENSIONE:
Al termine del corso il partecipante saprà quali sono i possibili impieghi dei derivati con particolare riferimento a finalità di copertura (hedging), arbitraggio, e speculazione (trading).
AUTONOMIA DI GIUDIZIO:.
Al termine del corso il partecipante saprà valutare i rischi e le opportunità derivanti dal ricorso a strumenti derivati.
ABILITÀ COMUNICATIVE:
Al termine del corso il partecipante saprà valutare i rischi e le opportunità derivanti dal ricorso a strumenti derivati.
Learning Objectives
The aim of the course is to provide knowledge of all the main contract types of derivatives (forward, future, options, etc.) and skills on pricing, contract evaluation and application. Within the application of derivatives a special concern will be attributed to the hedging strategies, rather than trading and arbitrage. Different hypothesis about the underlying asset will be done, including interest rates, currencies, stock prices and commodities. The structure and the functioning of derivative markets is part of the program too. In the last part of the course an analysis of the Exotic options and the structured products will be done.
APPLYING KNOWLEDGE AND UNDERSTANDING:.
Students will develop knowledge of the main derivatives contract and will understand the different possible applications of derivative products.
MAKING JUDGEMENTS
Students will be able to judge the consequences of the use of derivatives products in different cases (e.g. portfolio management, corporate risk management, etc.)
COMMUNICATION SKILLS:
Students will learn the glossary of derivatives products and will be able to use it to discuss about derivative products and financial strategies that involve the use of derivatives
LEARNING SKILLS:
Students will be able to assess the pricing and the value of derivatives products.
Prerequisiti
Nozioni di base di finanza (azioni, obbligazioni, tassi di interesse, tassi di rendimento, ecc.)
Prerequisites
Fundamentals of finance (stocks, bonds, interest rates, rates of return, etc.)
Programma
2) I contratti Forward
3) I contratti Future:
- Caratteristiche tecniche e di mercato
- Strategie speculative con i future
- Strategie di copertura con i future
4) Tassi di interesse e Forward Rate Agreement
5) Gli Interest Rate Swap:
- Caratteristiche tecniche
- Utilizzi ai fini speculativi
- Utilizzi ai fini di copertura
6) Le opzioni:
- Caratteristiche tecniche e di mercato
- Le determinanti del pricing delle opzioni (cenni)
- Utilizzi ai fini speculativi
- Utilizzi ai fini di copertura
- Le opzioni su tassi di interesse (cap, floor e collar): caratteristiche ed utilizzi ai fini di copertura
- Le opzioni esotiche
7) I titoli strutturati:
- Caratteristiche tecniche
- Principali tipologie
8) Cap, Floor and Collar:
- Caratteristiche tecniche
- Le determinanti del pricing (cenni)
- Modalità di utilizzo
Program
2) I contratti Forward
3) I contratti Future:
- Caratteristiche tecniche e di mercato
- Strategie speculative con i future
- Strategie di copertura con i future
4) Tassi di interesse e Forward Rate Agreement
5) Gli Interest Rate Swap:
- Caratteristiche tecniche
- Utilizzi ai fini speculativi
- Utilizzi ai fini di copertura
6) Le opzioni:
- Caratteristiche tecniche e di mercato
- Le determinanti del pricing delle opzioni (cenni)
- Utilizzi ai fini speculativi
- Utilizzi ai fini di copertura
- Le opzioni su tassi di interesse (cap, floor e collar): caratteristiche ed utilizzi ai fini di copertura
- Le opzioni esotiche
7) I titoli strutturati:
- Caratteristiche tecniche
- Principali tipologie
8) Cap, Floor and Collar:
- Caratteristiche tecniche
- Le determinanti del pricing (cenni)
- Modalità di utilizzo
Testi Adottati
oppure
Nicolini G. (2012). "Gli strumenti finanziari derivati - Definizioni, caratteristiche ed utilizzi". EIF-e.Book (http://www.lulu.com/spotlight/GianniNicolini), Venezia - Treviso (ISBN 978–88–96639–14–6).
Books
or
Nicolini G. (2012). "Derivative financial instruments - Definitions, characteristics and uses". EIF-e.Book (http://www.lulu.com/spotlight/GianniNicolini), Venice - Treviso (ISBN 978–88–96639–14–6).
Bibliografia
or
Nicolini G. (2012). "Derivative financial instruments - Definitions, characteristics and uses". EIF-e.Book (http://www.lulu.com/spotlight/GianniNicolini), Venice - Treviso (ISBN 978–88–96639–14–6).
Bibliography
or
Nicolini G. (2012). "Derivative financial instruments - Definitions, characteristics and uses". EIF-e.Book (http://www.lulu.com/spotlight/GianniNicolini), Venice - Treviso (ISBN 978–88–96639–14–6).
Modalità di svolgimento
Teaching methods
Regolamento Esame
Exam Rules
Aggiornato A.A. 2021-2022
(Ultimo aggiornamento pagina: 3 Agosto 2021)
DERIVATI E GESTIONE DEI RISCHI DI MERCATO (A.A. 2021/2022)
Prof. Gianni Nicolini, Ph.D.
OBIETTIVI
Il corso si propone l'obiettivo di offrire una visione completa delle principali tipologie di strumenti derivati, della loro valutazione e delle loro modalità di utilizzo. Fra le diverse modalità di utilizzo si darà particolare enfasi alla copertura. Il corso analizza quindi le diverse tipologie di strumenti (forward, future¸ opzioni, swap) mediante le quali è possibile assumere o coprire i rischi di variazione dei tassi di cambio, dei tassi di interesse, dei prezzi azionari o delle commodities. Oltre alle modalità di utilizzo, per ogni tipologia sono analizzate le caratteristiche dei mercati di negoziazione e le problematiche di valutazione (con l'unica eccezione delle opzioni, per le quali si faranno solo brevi cenni al pricing). Oltre ai derivati standard saranno oggetto di trattazione anche le opzioni esotiche ed i titoli strutturati. Il corso è incentrato sulla pratica di gestione di un portafoglio di strumenti derivati.
PROGRAMMA
1) La gestione dei rischi mediante gli strumenti derivati
2) I contratti Forward
3) I contratti Future:
- Caratteristiche tecniche e di mercato
- Strategie speculative con i future
- Strategie di copertura con i future
4) Tassi di interesse e Forward Rate Agreement
5) Gli Interest Rate Swap:
- Caratteristiche tecniche
- Utilizzi ai fini speculativi
- Utilizzi ai fini di copertura
6) Le opzioni:
- Caratteristiche tecniche e di mercato
- Le determinanti del pricing delle opzioni (cenni)
- Utilizzi ai fini speculativi
- Utilizzi ai fini di copertura
- Le opzioni su tassi di interesse (cap, floor e collar): caratteristiche ed utilizzi ai fini di copertura
- Le opzioni esotiche
7) I titoli strutturati:
- Caratteristiche tecniche
- Principali tipologie
8) Cap, Floor and Collar:
- Caratteristiche tecniche
- Le determinanti del pricing (cenni)
- Modalità di utilizzo
MATERIALI DI RIFERIMENTO
Libri di testo consigliati
Hull J.C. (2009). "Opzioni, futures e altri derivati". Pearson-Prentice Hall (settima edizione). Cap. 1, 2, 3, 4, 5, 6, 7, 8, 9, 10 e 24.
oppure
Nicolini G. (2012). "Gli strumenti finanziari derivati - Definizioni, caratteristiche ed utilizzi". EIF-e.Book (http://www.lulu.com/spotlight/GianniNicolini), Venezia - Treviso (ISBN 978–88–96639–14–6).
Eserciziario
Nicolini G. (2019). "Gli strumenti finanziari derivati - ESERCIZIARIO". Disponibile nella pagina web del corso
Lucidi a cura del docente (scaricabili dal sito e rese disponibili durante il corso).
MODALITA' D'ESAME
Le modalità d'esame sono illustrate nel file "00-Introduzione al corso.pdf" disponibile nella sezione "Materiale Didattico".
Aggiornato A.A. 2021-2022
(Last update: August 3rd 2021)
DERIVATIVES (Italian: "DERIVATI E GESTIONE DEI RISCHI DI MERCATO) (A.Y. 2021/2022)
Prof. Gianni Nicolini, Ph.D.
AIM
The aim of the course is to provide knowledge of all the main contract types of derivatives (forward, future, options, etc.) and skills on pricing, contract evaluation and application. Within the application of derivatives a special concern will be attributed to the hedging strategies, rather than trading and arbitrage. Different hypothesis about the underlying asset will be done, including interest rates, currencies, stock prices and commodities. The structure and the functioning of derivative markets is part of the program too. In the last part of the course an analysis of the Exotic options and the structured products will be done.
PROGRAM
1) Introduction to Derivatives (main contract types, the underlying assets, derivatives markets, applications)
2) The Forward:
- definition, main features, application
- Pricing and the hypothesis of no-arbitrage
- The value of the forward contract
3) The Future:
- definition, main features, application
- Pricing and market value
4) The Forward Rate Agreement (FRA):
- definition, main features, application
- Pricing and market value
- The market makers and the Double way quote
5) The Swap
- definition
- The Interest Rate Swap (IRS): main features, application and pricing
- The currency swap
6) The Options
- Definition
- Option call: main features, pay-off and application
- Option put: main features, pay-off and application
- The option pricing (basic elements):
* Intrinsic value and temporal value
* Pricing limit: the maximum and minimum price limits
- Option trading strategies
7) Cap, Floor and Collar
- Cap: main features, pay-off and application
- Floor: main features, pay-off and application
- Collar: main features, pay-off and application
8) The Exotic Options
- Definition
- Analysis of the main contract types (Boston option, Bermuda option, Forward start option, compound option, as you like it option, barrier option, binary option, look back option, asian option, rainbow option, basket option)
9) The Structured Products
- Definition
- Analysis of the main contract types (Equity linked, reverse convertible, reverse floaters, credit default obligations, etc.)
MATERIALS
Textbook
J.C.Hull, Option, Futures and Other derivatives, Pearson-Prentice Hall (last edition).
Slides used in class can be downloaded from the web-pages of the courses (they will be available during the course).
Exercise book
Nicolini (2019). "Gli strumenti finanziari derivati - ESERCIZIARIO". Available on the web page of the course.
EXAM / ASSESSMENT
The structure of the exam and the assessment methodology are described in the file "00-Introduzione al corso.pdf" available in the section "Materiale Didattico".
Aggiornato A.A. 2020-2021
(Ultimo aggiornamento pagina: 21 Ottobre 2020)
DERIVATI E GESTIONE DEI RISCHI DI MERCATO (A.A. 2020/2021)
Prof. Gianni Nicolini, Ph.D.
OBIETTIVI
Il corso si propone l'obiettivo di offrire una visione completa delle principali tipologie di strumenti derivati, della loro valutazione e delle loro modalità di utilizzo. Fra le diverse modalità di utilizzo si darà particolare enfasi alla copertura. Il corso analizza quindi le diverse tipologie di strumenti (forward, future¸ opzioni, swap) mediante le quali è possibile assumere o coprire i rischi di variazione dei tassi di cambio, dei tassi di interesse, dei prezzi azionari o delle commodities. Oltre alle modalità di utilizzo, per ogni tipologia sono analizzate le caratteristiche dei mercati di negoziazione e le problematiche di valutazione (con l'unica eccezione delle opzioni, per le quali si faranno solo brevi cenni al pricing). Oltre ai derivati standard saranno oggetto di trattazione anche le opzioni esotiche ed i titoli strutturati. Il corso è incentrato sulla pratica di gestione di un portafoglio di strumenti derivati.
PROGRAMMA
1) La gestione dei rischi mediante gli strumenti derivati
2) I contratti Forward
3) I contratti Future:
- Caratteristiche tecniche e di mercato
- Strategie speculative con i future
- Strategie di copertura con i future
4) Tassi di interesse e Forward Rate Agreement
5) Gli Interest Rate Swap:
- Caratteristiche tecniche
- Utilizzi ai fini speculativi
- Utilizzi ai fini di copertura
6) Le opzioni:
- Caratteristiche tecniche e di mercato
- Le determinanti del pricing delle opzioni (cenni)
- Utilizzi ai fini speculativi
- Utilizzi ai fini di copertura
- Le opzioni su tassi di interesse (cap, floor e collar): caratteristiche ed utilizzi ai fini di copertura
- Le opzioni esotiche
7) I titoli strutturati:
- Caratteristiche tecniche
- Principali tipologie
8) Cap, Floor and Collar:
- Caratteristiche tecniche
- Le determinanti del pricing (cenni)
- Modalità di utilizzo
MATERIALI DI RIFERIMENTO
Libri di testo consigliati
Hull J.C. (2009). "Opzioni, futures e altri derivati". Pearson-Prentice Hall (settima edizione). Cap. 1, 2, 3, 4, 5, 6, 7, 8, 9, 10 e 24.
oppure
Nicolini G. (2012). "Gli strumenti finanziari derivati - Definizioni, caratteristiche ed utilizzi". EIF-e.Book (http://www.lulu.com/spotlight/GianniNicolini), Venezia - Treviso (ISBN 978–88–96639–14–6).
Eserciziario
Nicolini G. (2019). "Gli strumenti finanziari derivati - ESERCIZIARIO". Disponibile nella pagina web del corso
Lucidi a cura del docente (scaricabili dal sito e rese disponibili durante il corso).
MODALITA' D'ESAME
Le modalità d'esame sono illustrate nel file "00-Introduzione al corso.pdf" disponibile nella sezione "Materiale Didattico".
Aggiornato A.A. 2020-2021
(Last update: October 21st, 2020)
DERIVATIVES (Italian: "DERIVATI E GESTIONE DEI RISCHI DI MERCATO) (A.Y. 2020/2021)
Prof. Gianni Nicolini, Ph.D.
AIM
The aim of the course is to provide knowledge of all the main contract types of derivatives (forward, future, options, etc.) and skills on pricing, contract evaluation and application. Within the application of derivatives a special concern will be attributed to the hedging strategies, rather than trading and arbitrage. Different hypothesis about the underlying asset will be done, including interest rates, currencies, stock prices and commodities. The structure and the functioning of derivative markets is part of the program too. In the last part of the course an analysis of the Exotic options and the structured products will be done.
PROGRAM
1) Introduction to Derivatives (main contract types, the underlying assets, derivatives markets, applications)
2) The Forward:
- definition, main features, application
- Pricing and the hypothesis of no-arbitrage
- The value of the forward contract
3) The Future:
- definition, main features, application
- Pricing and market value
4) The Forward Rate Agreement (FRA):
- definition, main features, application
- Pricing and market value
- The market makers and the Double way quote
5) The Swap
- definition
- The Interest Rate Swap (IRS): main features, application and pricing
- The currency swap
6) The Options
- Definition
- Option call: main features, pay-off and application
- Option put: main features, pay-off and application
- The option pricing (basic elements):
* Intrinsic value and temporal value
* Pricing limit: the maximum and minimum price limits
- Option trading strategies
7) Cap, Floor and Collar
- Cap: main features, pay-off and application
- Floor: main features, pay-off and application
- Collar: main features, pay-off and application
8) The Exotic Options
- Definition
- Analysis of the main contract types (Boston option, Bermuda option, Forward start option, compound option, as you like it option, barrier option, binary option, look back option, asian option, rainbow option, basket option)
9) The Structured Products
- Definition
- Analysis of the main contract types (Equity linked, reverse convertible, reverse floaters, credit default obligations, etc.)
MATERIALS
Textbook
J.C.Hull, Option, Futures and Other derivatives, Pearson-Prentice Hall (last edition).
Slides used in class can be downloaded from the web-pages of the courses (they will be available during the course).
Exercise book
Nicolini (2019). "Gli strumenti finanziari derivati - ESERCIZIARIO". Available on the web page of the course.
EXAM / ASSESSMENT
The structure of the exam and the assessment methodology are described in the file "00-Introduzione al corso.pdf" available in the section "Materiale Didattico".
Aggiornato A.A. 2019-2020
(Ultimo aggiornamento pagina: 9 Agosto 2019)
DERIVATI E GESTIONE DEI RISCHI DI MERCATO (A.A. 2019/2020)
Prof. Gianni Nicolini
OBIETTIVI
Il corso si propone l'obiettivo di offrire una visione completa delle principali tipologie di strumenti derivati, della loro valutazione e delle loro modalità di utilizzo. Fra le diverse modalità di utilizzo si darà particolare enfasi alla copertura. Il corso analizza quindi le diverse tipologie di strumenti (forward, future¸ opzioni, swap) mediante le quali è possibile assumere o coprire i rischi di variazione dei tassi di cambio, dei tassi di interesse, dei prezzi azionari o delle commodities. Oltre alle modalità di utilizzo, per ogni tipologia sono analizzate le caratteristiche dei mercati di negoziazione e le problematiche di valutazione (con l'unica eccezione delle opzioni, per le quali si faranno solo brevi cenni al pricing). Oltre ai derivati standard saranno oggetto di trattazione anche le opzioni esotiche ed i titoli strutturati. Il corso è incentrato sulla pratica di gestione di un portafoglio di strumenti derivati.
PROGRAMMA
1) La gestione dei rischi mediante gli strumenti derivati
2) I contratti Forward
3) I contratti Future:
- Caratteristiche tecniche e di mercato
- Strategie speculative con i future
- Strategie di copertura con i future
4) Tassi di interesse e Forward Rate Agreement
5) Gli Interest Rate Swap:
- Caratteristiche tecniche
- Utilizzi ai fini speculativi
- Utilizzi ai fini di copertura
6) Le opzioni:
- Caratteristiche tecniche e di mercato
- Le determinanti del pricing delle opzioni (cenni)
- Utilizzi ai fini speculativi
- Utilizzi ai fini di copertura
- Le opzioni su tassi di interesse (cap, floor e collar): caratteristiche ed utilizzi ai fini di copertura
- Le opzioni esotiche
7) I titoli strutturati:
- Caratteristiche tecniche
- Principali tipologie
8) Cap, Floor and Collar:
- Caratteristiche tecniche
- Le determinanti del pricing (cenni)
- Modalità di utilizzo
MATERIALI DI RIFERIMENTO
Libri di testo consigliati
Hull J.C. (2009). "Opzioni, futures e altri derivati". Pearson-Prentice Hall (settima edizione). Cap. 1, 2, 3, 4, 5, 6, 7, 8, 9, 10 e 24.
oppure
Nicolini G. (2012). "Gli strumenti finanziari derivati - Definizioni, caratteristiche ed utilizzi". EIF-e.Book (http://www.lulu.com/spotlight/GianniNicolini), Venezia - Treviso (ISBN 978–88–96639–14–6).
Eserciziario
Nicolini G. (2014). "Gli strumenti finanziari derivati - ESERCIZIARIO". EIF-e.Book (http://www.lulu.com/spotlight/GianniNicolini), Venezia - Treviso (ISBN 978-88-96639-23-8).
Lucidi a cura del docente (scaricabili dal sito e rese disponibili durante il corso).
Aggiornato A.A. 2019-2020
(Last update: August 9th, 2019)
DERIVATIVES (Italian: "DERIVATI E GESTIONE DEI RISCHI DI MERCATO) (A.Y. 2019/2020)
Prof. Gianni Nicolini
AIM
The aim of the course is to provide knowledge of all the main contract types of derivatives (forward, future, options, etc.) and skills on pricing, contract evaluation and application. Within the application of derivatives a special concern will be attributed to the hedging strategies, rather than trading and arbitrage. Different hypothesis about the underlying asset will be done, including interest rates, currencies, stock prices and commodities. The structure and the functioning of derivative markets is part of the program too. In the last part of the course an analysis of the Exotic options and the structured products will be done.
PROGRAM
1) Introduction to Derivatives (main contract types, the underlying assets, derivatives markets, applications)
2) The Forward:
- definition, main features, application
- Pricing and the hypothesis of no-arbitrage
- The value of the forward contract
3) The Future:
- definition, main features, application
- Pricing and market value
4) The Forward Rate Agreement (FRA):
- definition, main features, application
- Pricing and market value
- The market makers and the Double way quote
5) The Swap
- definition
- The Interest Rate Swap (IRS): main features, application and pricing
- The currency swap
6) The Options
- Definition
- Option call: main features, pay-off and application
- Option put: main features, pay-off and application
- The option pricing (basic elements):
* Intrinsic value and temporal value
* Pricing limit: the maximum and minimum price limits
- Option trading strategies
7) Cap, Floor and Collar
- Cap: main features, pay-off and application
- Floor: main features, pay-off and application
- Collar: main features, pay-off and application
8) The Exotic Options
- Definition
- Analysis of the main contract types (Boston option, Bermuda option, Forward start option, compound option, as you like it option, barrier option, binary option, look back option, asian option, rainbow option, basket option)
9) The Structured Products
- Definition
- Analysis of the main contract types (Equity linked, reverse convertible, reverse floaters, credit default obligations, etc.)
MATERIALS
Textbook
J.C.Hull, Option, Futures and Other derivatives, Pearson-Prentice Hall (last edition).
Slides used in class can be downloaded from the web-pages of the courses (they will be available during the course).
Aggiornato A.A. 2018-2019
(Ultimo aggiornamento pagina: 6 Agosto 2018)
DERIVATI E GESTIONE DEI RISCHI DI MERCATO (A.A. 2018/2019)
Prof. Gianni Nicolini
OBIETTIVI
Il corso si propone l'obiettivo di offrire una visione completa delle principali tipologie di strumenti derivati, della loro valutazione e delle loro modalità di utilizzo. Fra le diverse modalità di utilizzo si darà particolare enfasi alla copertura. Il corso analizza quindi le diverse tipologie di strumenti (forward, future¸ opzioni, swap) mediante le quali è possibile assumere o coprire i rischi di variazione dei tassi di cambio, dei tassi di interesse, dei prezzi azionari o delle commodities. Oltre alle modalità di utilizzo, per ogni tipologia sono analizzate le caratteristiche dei mercati di negoziazione e le problematiche di valutazione (con l'unica eccezione delle opzioni, per le quali si faranno solo brevi cenni al pricing). Oltre ai derivati standard saranno oggetto di trattazione anche le opzioni esotiche ed i titoli strutturati. Il corso è incentrato sulla pratica di gestione di un portafoglio di strumenti derivati.
PROGRAMMA
1) La gestione dei rischi mediante gli strumenti derivati
2) I contratti Forward
3) I contratti Future:
- Caratteristiche tecniche e di mercato
- Strategie speculative con i future
- Strategie di copertura con i future
4) Tassi di interesse e Forward Rate Agreement
5) Gli Interest Rate Swap:
- Caratteristiche tecniche
- Utilizzi ai fini speculativi
- Utilizzi ai fini di copertura
6) Le opzioni:
- Caratteristiche tecniche e di mercato
- Le determinanti del pricing delle opzioni (cenni)
- Utilizzi ai fini speculativi
- Utilizzi ai fini di copertura
- Le opzioni su tassi di interesse (cap, floor e collar): caratteristiche ed utilizzi ai fini di copertura
- Le opzioni esotiche
7) I titoli strutturati:
- Caratteristiche tecniche
- Principali tipologie
8) Cap, Floor and Collar:
- Caratteristiche tecniche
- Le determinanti del pricing (cenni)
- Modalità di utilizzo
MATERIALI DI RIFERIMENTO
Libri di testo consigliati
Hull J.C. (2009). "Opzioni, futures e altri derivati". Pearson-Prentice Hall (settima edizione). Cap. 1, 2, 3, 4, 5, 6, 7, 8, 9, 10 e 24.
oppure
Nicolini G. (2012). "Gli strumenti finanziari derivati - Definizioni, caratteristiche ed utilizzi". EIF-e.Book (http://www.lulu.com/spotlight/GianniNicolini), Venezia - Treviso (ISBN 978–88–96639–14–6).
Eserciziario
Nicolini G. (2014). "Gli strumenti finanziari derivati - ESERCIZIARIO". EIF-e.Book (http://www.lulu.com/spotlight/GianniNicolini), Venezia - Treviso (ISBN 978-88-96639-23-8).
Lucidi a cura del docente (scaricabili dal sito e rese disponibili durante il corso).
Aggiornato A.A. 2018-2019
(Last update: August 6th, 2018)
DERIVATIVES (Italian: "DERIVATI E GESTIONE DEI RISCHI DI MERCATO) (A.Y. 2018/2019)
Prof. Gianni Nicolini
AIM
The aim of the course is to provide knowledge of all the main contract types of derivatives (forward, future, options, etc.) and skills on pricing, contract evaluation and application. Within the application of derivatives a special concern will be attributed to the hedging strategies, rather than trading and arbitrage. Different hypothesis about the underlying asset will be done, including interest rates, currencies, stock prices and commodities. The structure and the functioning of derivative markets is part of the program too. In the last part of the course an analysis of the Exotic options and the structured products will be done.
PROGRAM
1) Introduction to Derivatives (main contract types, the underlying assets, derivatives markets, applications)
2) The Forward:
- definition, main features, application
- Pricing and the hypothesis of no-arbitrage
- The value of the forward contract
3) The Future:
- definition, main features, application
- Pricing and market value
4) The Forward Rate Agreement (FRA):
- definition, main features, application
- Pricing and market value
- The market makers and the Double way quote
5) The Swap
- definition
- The Interest Rate Swap (IRS): main features, application and pricing
- The currency swap
6) The Options
- Definition
- Option call: main features, pay-off and application
- Option put: main features, pay-off and application
- The option pricing (basic elements):
* Intrinsic value and temporal value
* Pricing limit: the maximum and minimum price limits
- Option trading strategies
7) Cap, Floor and Collar
- Cap: main features, pay-off and application
- Floor: main features, pay-off and application
- Collar: main features, pay-off and application
8) The Exotic Options
- Definition
- Analysis of the main contract types (Boston option, Bermuda option, Forward start option, compound option, as you like it option, barrier option, binary option, look back option, asian option, rainbow option, basket option)
9) The Structured Products
- Definition
- Analysis of the main contract types (Equity linked, reverse convertible, reverse floaters, credit default obligations, etc.)
MATERIALS
Textbook
J.C.Hull, Option, Futures and Other derivatives, Pearson-Prentice Hall (last edition).
Slides used in class can be downloaded from the web-pages of the courses (they will be available during the course).
Aggiornato A.A. 2017-2018
(Ultimo aggiornamento pagina: 1 Agosto 2017)
DERIVATI E GESTIONE DEI RISCHI DI MERCATO (A.A. 2017/2018)
Prof. Gianni Nicolini
OBIETTIVI
Il corso si propone l'obiettivo di offrire una visione completa delle principali tipologie di strumenti derivati, della loro valutazione e delle loro modalità di utilizzo. Fra le diverse modalità di utilizzo si darà particolare enfasi alla copertura. Il corso analizza quindi le diverse tipologie di strumenti (forward, future¸ opzioni, swap) mediante le quali è possibile assumere o coprire i rischi di variazione dei tassi di cambio, dei tassi di interesse, dei prezzi azionari o delle commodities. Oltre alle modalità di utilizzo, per ogni tipologia sono analizzate le caratteristiche dei mercati di negoziazione e le problematiche di valutazione (con l'unica eccezione delle opzioni, per le quali si faranno solo brevi cenni al pricing). Oltre ai derivati standard saranno oggetto di trattazione anche le opzioni esotiche ed i titoli strutturati. Il corso è incentrato sulla pratica di gestione di un portafoglio di strumenti derivati.
PROGRAMMA
1) La gestione dei rischi mediante gli strumenti derivati
2) I contratti Forward
3) I contratti Future:
- Caratteristiche tecniche e di mercato
- Strategie speculative con i future
- Strategie di copertura con i future
4) Tassi di interesse e Forward Rate Agreement
5) Gli Interest Rate Swap:
- Caratteristiche tecniche
- Utilizzi ai fini speculativi
- Utilizzi ai fini di copertura
6) Le opzioni:
- Caratteristiche tecniche e di mercato
- Le determinanti del pricing delle opzioni (cenni)
- Utilizzi ai fini speculativi
- Utilizzi ai fini di copertura
- Le opzioni su tassi di interesse (cap, floor e collar): caratteristiche ed utilizzi ai fini di copertura
- Le opzioni esotiche
7) I titoli strutturati:
- Caratteristiche tecniche
- Principali tipologie
8) Cap, Floor and Collar:
- Caratteristiche tecniche
- Le determinanti del pricing (cenni)
- Modalità di utilizzo
MATERIALI DI RIFERIMENTO
Libri di testo consigliati
Hull J.C. (2009). "Opzioni, futures e altri derivati". Pearson-Prentice Hall (settima edizione). Cap. 1, 2, 3, 4, 5, 6, 7, 8, 9, 10 e 24.
oppure
Nicolini G. (2012). "Gli strumenti finanziari derivati - Definizioni, caratteristiche ed utilizzi". EIF-e.Book (http://www.lulu.com/spotlight/GianniNicolini), Venezia - Treviso (ISBN 978–88–96639–14–6).
Eserciziario
Nicolini G. (2014). "Gli strumenti finanziari derivati - ESERCIZIARIO". EIF-e.Book (http://www.lulu.com/spotlight/GianniNicolini), Venezia - Treviso (ISBN 978-88-96639-23-8).
Lucidi a cura del docente (scaricabili dal sito e rese disponibili durante il corso).
Aggiornato A.A. 2017-2018
(Last update: August 1st, 2017)
DERIVATIVES (Italian: "DERIVATI E GESTIONE DEI RISCHI DI MERCATO) (A.Y. 2017/2018)
Prof. Gianni Nicolini
AIM
The aim of the course is to provide knowledge of all the main contract types of derivatives (forward, future, options, etc.) and skills on pricing, contract evaluation and application. Within the application of derivatives a special concern will be attributed to the hedging strategies, rather than trading and arbitrage. Different hypothesis about the underlying asset will be done, including interest rates, currencies, stock prices and commodities. The structure and the functioning of derivative markets is part of the program too. In the last part of the course an analysis of the Exotic options and the structured products will be done.
PROGRAM
1) Introduction to Derivatives (main contract types, the underlying assets, derivatives markets, applications)
2) The Forward:
- definition, main features, application
- Pricing and the hypothesis of no-arbitrage
- The value of the forward contract
3) The Future:
- definition, main features, application
- Pricing and market value
4) The Forward Rate Agreement (FRA):
- definition, main features, application
- Pricing and market value
- The market makers and the Double way quote
5) The Swap
- definition
- The Interest Rate Swap (IRS): main features, application and pricing
- The currency swap
6) The Options
- Definition
- Option call: main features, pay-off and application
- Option put: main features, pay-off and application
- The option pricing (basic elements):
* Intrinsic value and temporal value
* Pricing limit: the maximum and minimum price limits
- Option trading strategies
7) Cap, Floor and Collar
- Cap: main features, pay-off and application
- Floor: main features, pay-off and application
- Collar: main features, pay-off and application
8) The Exotic Options
- Definition
- Analysis of the main contract types (Boston option, Bermuda option, Forward start option, compound option, as you like it option, barrier option, binary option, look back option, asian option, rainbow option, basket option)
9) The Structured Products
- Definition
- Analysis of the main contract types (Equity linked, reverse convertible, reverse floaters, credit default obligations, etc.)
MATERIALS
Textbook
J.C.Hull, Option, Futures and Other derivatives, Pearson-Prentice Hall (last edition).
Slides used in class can be downloaded from the web-pages of the courses (they will be available during the course).
Aggiornato A.A. 2016-2017
(Ultimo aggiornamento pagina: 3 Settembre 2016)
DERIVATI E GESTIONE DEI RISCHI DI MERCATO (A.A. 2016/2017)
Prof. Gianni Nicolini
OBIETTIVI
Il corso si propone l'obiettivo di offrire una visione completa delle principali tipologie di strumenti derivati, della loro valutazione e delle loro modalità di utilizzo. Fra le diverse modalità di utilizzo si darà particolare enfasi alla copertura. Il corso analizza quindi le diverse tipologie di strumenti (forward, future¸ opzioni, swap) mediante le quali è possibile assumere o coprire i rischi di variazione dei tassi di cambio, dei tassi di interesse, dei prezzi azionari o delle commodities. Oltre alle modalità di utilizzo, per ogni tipologia sono analizzate le caratteristiche dei mercati di negoziazione e le problematiche di valutazione (con l'unica eccezione delle opzioni, per le quali si faranno solo brevi cenni al pricing). Oltre ai derivati standard saranno oggetto di trattazione anche le opzioni esotiche ed i titoli strutturati. Il corso è incentrato sulla pratica di gestione di un portafoglio di strumenti derivati.
PROGRAMMA
1) La gestione dei rischi mediante gli strumenti derivati
2) I contratti Forward
3) I contratti Future:
- Caratteristiche tecniche e di mercato
- Strategie speculative con i future
- Strategie di copertura con i future
4) Tassi di interesse e Forward Rate Agreement
5) Gli Interest Rate Swap:
- Caratteristiche tecniche
- Utilizzi ai fini speculativi
- Utilizzi ai fini di copertura
6) Le opzioni:
- Caratteristiche tecniche e di mercato
- Le determinanti del pricing delle opzioni (cenni)
- Utilizzi ai fini speculativi
- Utilizzi ai fini di copertura
- Le opzioni su tassi di interesse (cap, floor e collar): caratteristiche ed utilizzi ai fini di copertura
- Le opzioni esotiche
7) I titoli strutturati:
- Caratteristiche tecniche
- Principali tipologie
8) Cap, Floor and Collar:
- Caratteristiche tecniche
- Le determinanti del pricing (cenni)
- Modalità di utilizzo
MATERIALI DI RIFERIMENTO
Libri di testo consigliati
Hull J.C. (2009). "Opzioni, futures e altri derivati". Pearson-Prentice Hall (settima edizione). Cap. 1, 2, 3, 4, 5, 6, 7, 8, 9, 10 e 24.
oppure
Nicolini G. (2012). "Gli strumenti finanziari derivati - Definizioni, caratteristiche ed utilizzi". EIF-e.Book (http://www.lulu.com/spotlight/GianniNicolini), Venezia - Treviso (ISBN 978–88–96639–14–6).
Eserciziario
Nicolini G. (2014). "Gli strumenti finanziari derivati - ESERCIZIARIO". EIF-e.Book (http://www.lulu.com/spotlight/GianniNicolini), Venezia - Treviso (ISBN 978-88-96639-23-8).
Lucidi a cura del docente (scaricabili dal sito e rese disponibili durante il corso).
Aggiornato A.A. 2016-2017
(Last update: Septembre 3rd, 2016)
DERIVATIVES (Italian: "DERIVATI E GESTIONE DEI RISCHI DI MERCATO) (A.Y. 2014/2015)
Prof. Gianni Nicolini
AIM
The aim of the course is to provide knowledge of all the main contract types of derivatives (forward, future, options, etc.) and skills on pricing, contract evaluation and application. Within the application of derivatives a special concern will be attributed to the hedging strategies, rather than trading and arbitrage. Different hypothesis about the underlying asset will be done, including interest rates, currencies, stock prices and commodities. The structure and the functioning of derivative markets is part of the program too. In the last part of the course an analysis of the Exotic options and the structured products will be done.
PROGRAM
1) Introduction to Derivatives (main contract types, the underlying assets, derivatives markets, applications)
2) The Forward:
- definition, main features, application
- Pricing and the hypothesis of no-arbitrage
- The value of the forward contract
3) The Future:
- definition, main features, application
- Pricing and market value
4) The Forward Rate Agreement (FRA):
- definition, main features, application
- Pricing and market value
- The market makers and the Double way quote
5) The Swap
- definition
- The Interest Rate Swap (IRS): main features, application and pricing
- The currency swap
6) The Options
- Definition
- Option call: main features, pay-off and application
- Option put: main features, pay-off and application
- The option pricing (basic elements):
* Intrinsic value and temporal value
* Pricing limit: the maximum and minimum price limits
- Option trading strategies
7) Cap, Floor and Collar
- Cap: main features, pay-off and application
- Floor: main features, pay-off and application
- Collar: main features, pay-off and application
8) The Exotic Options
- Definition
- Analysis of the main contract types (Boston option, Bermuda option, Forward start option, compound option, as you like it option, barrier option, binary option, look back option, asian option, rainbow option, basket option)
9) The Structured Products
- Definition
- Analysis of the main contract types (Equity linked, reverse convertible, reverse floaters, credit default obligations, etc.)
MATERIALS
Textbook
J.C.Hull, Option, Futures and Other derivatives, Pearson-Prentice Hall (last edition).
Slides used in class can be downloaded from the web-pages of the courses (they will be available during the course).
Aggiornato A.A. 2015-2016
(Ultimo aggiornamento pagina: 2 Novembre 2015)
DERIVATI E GESTIONE DEI RISCHI DI MERCATO (A.A. 2015/2016)
Prof. Gianni Nicolini
OBIETTIVI
Il corso si propone l'obiettivo di offrire una visione completa delle principali tipologie di strumenti derivati, della loro valutazione e delle loro modalità di utilizzo. Fra le diverse modalità di utilizzo si darà particolare enfasi alla copertura. Il corso analizza quindi le diverse tipologie di strumenti (forward, future¸ opzioni, swap) mediante le quali è possibile assumere o coprire i rischi di variazione dei tassi di cambio, dei tassi di interesse, dei prezzi azionari o delle commodities. Oltre alle modalità di utilizzo, per ogni tipologia sono analizzate le caratteristiche dei mercati di negoziazione e le problematiche di valutazione (con l'unica eccezione delle opzioni, per le quali si faranno solo brevi cenni al pricing). Oltre ai derivati standard saranno oggetto di trattazione anche le opzioni esotiche ed i titoli strutturati. Il corso è incentrato sulla pratica di gestione di un portafoglio di strumenti derivati.
PROGRAMMA
1) La gestione dei rischi mediante gli strumenti derivati
2) I contratti Forward
3) I contratti Future:
- Caratteristiche tecniche e di mercato
- Strategie speculative con i future
- Strategie di copertura con i future
4) Tassi di interesse e Forward Rate Agreement
5) Gli Interest Rate Swap:
- Caratteristiche tecniche
- Utilizzi ai fini speculativi
- Utilizzi ai fini di copertura
6) Le opzioni:
- Caratteristiche tecniche e di mercato
- Le determinanti del pricing delle opzioni (cenni)
- Utilizzi ai fini speculativi
- Utilizzi ai fini di copertura
- Le opzioni su tassi di interesse (cap, floor e collar): caratteristiche ed utilizzi ai fini di copertura
- Le opzioni esotiche
7) I titoli strutturati:
- Caratteristiche tecniche
- Principali tipologie
8) Cap, Floor and Collar:
- Caratteristiche tecniche
- Le determinanti del pricing (cenni)
- Modalità di utilizzo
MATERIALI DI RIFERIMENTO
Libri di testo consigliati
Hull J.C. (2009). "Opzioni, futures e altri derivati". Pearson-Prentice Hall (settima edizione). Cap. 1, 2, 3, 4, 5, 6, 7, 8, 9, 10 e 24.
oppure
Nicolini G. (2012). "Gli strumenti finanziari derivati - Definizioni, caratteristiche ed utilizzi". EIF-e.Book (http://www.lulu.com/spotlight/GianniNicolini), Venezia - Treviso (ISBN 978–88–96639–14–6).
Eserciziario
Nicolini G. (2014). "Gli strumenti finanziari derivati - ESERCIZIARIO". EIF-e.Book (http://www.lulu.com/spotlight/GianniNicolini), Venezia - Treviso (ISBN 978-88-96639-23-8).
Lucidi a cura del docente (scaricabili dal sito e rese disponibili durante il corso).
CALENDARIO DELLE LEZIONI
|
Lezione n° |
Giorno |
Data |
Orario |
Aula |
|
1 |
Lunedì |
9 Novembre 2015 |
14.00-16.00 (2h) |
T7 |
|
2 |
Martedì |
10 Novembre 2015 |
14.00-16.00 (2h) |
T7 |
|
3 |
Mercoledì |
11 Novembre 2015 |
14.00-16.00 (2h) |
T7 |
|
4 |
Lunedì |
16 Novembre 2015 |
14.00-16.00 (2h) |
T7 |
|
5 |
Martedì |
17 Novembre 2015 |
14.00-16.00 (2h) |
T7 |
| 6 |
Mercoledì |
18 Novembre 2015 |
14.00-16.00 (2h) |
T7 |
|
7 |
Lunedì |
23 Novembre 2015 |
14.00-16.00 (2h) |
T7 |
|
8 |
Martedì |
24 Novembre 2015 |
14.00-16.00 (2h) |
T7 |
|
9 |
Mercoledì |
25 Novembre 2015 |
14.00-16.00 (2h) |
T7 |
|
10 |
Lunedì |
30 Novembre 2015 |
14.00-16.00 (2h) |
T7 |
|
11 |
Martedì |
1 Dicembre 2015 |
14.00-16.00 (2h) |
T7 |
|
12 |
Mercoledì |
2 Dicembre 2015 |
14.00-16.00 (2h) |
T7 |
|
13 |
Lunedì |
7 Dicembre 2015 |
14.00-16.00 (2h) |
T7 |
|
Martedì |
8 Dicembre 2015 |
No lezione |
||
| 14 |
Mercoledì |
9 Dicembre 2015 |
14.00-16.00 (2h) |
T7 |
|
15 |
Giovedì |
10 Dicembre 2015 |
14.00-16.00 (2h) |
T7 |
|
16 |
Lunedì |
14 Dicembre 2015 |
14.00-16.00 (2h) |
T7 |
| 17 |
Martedì |
15 Dicembre 2015 |
14.00-16.00 (2h) |
T7 |
| 18 |
Mercoledì |
16 Dicembre 2015 |
14.00-16.00 (2h) |
T7 |
Aggiornato A.A. 2015-2016
(Last update: November 2nd, 2015)
DERIVATIVES (Italian: "DERIVATI E GESTIONE DEI RISCHI DI MERCATO) (A.Y. 2014/2015)
Prof. Gianni Nicolini
AIM
The aim of the course is to provide knowledge of all the main contract types of derivatives (forward, future, options, etc.) and skills on pricing, contract evaluation and application. Within the application of derivatives a special concern will be attributed to the hedging strategies, rather than trading and arbitrage. Different hypothesis about the underlying asset will be done, including interest rates, currencies, stock prices and commodities. The structure and the functioning of derivative markets is part of the program too. In the last part of the course an analysis of the Exotic options and the structured products will be done.
PROGRAM
1) Introduction to Derivatives (main contract types, the underlying assets, derivatives markets, applications)
2) The Forward:
- definition, main features, application
- Pricing and the hypothesis of no-arbitrage
- The value of the forward contract
3) The Future:
- definition, main features, application
- Pricing and market value
4) The Forward Rate Agreement (FRA):
- definition, main features, application
- Pricing and market value
- The market makers and the Double way quote
5) The Swap
- definition
- The Interest Rate Swap (IRS): main features, application and pricing
- The currency swap
6) The Options
- Definition
- Option call: main features, pay-off and application
- Option put: main features, pay-off and application
- The option pricing (basic elements):
* Intrinsic value and temporal value
* Pricing limit: the maximum and minimum price limits
- Option trading strategies
7) Cap, Floor and Collar
- Cap: main features, pay-off and application
- Floor: main features, pay-off and application
- Collar: main features, pay-off and application
8) The Exotic Options
- Definition
- Analysis of the main contract types (Boston option, Bermuda option, Forward start option, compound option, as you like it option, barrier option, binary option, look back option, asian option, rainbow option, basket option)
9) The Structured Products
- Definition
- Analysis of the main contract types (Equity linked, reverse convertible, reverse floaters, credit default obligations, etc.)
MATERIALS
Textbook
J.C.Hull, Option, Futures and Other derivatives, Pearson-Prentice Hall (last edition).
Slides used in class can be downloaded from the web-pages of the courses (they will be available during the course).
Aggiornato A.A. 2014-2015
(Ultimo aggiornamento pagina: 17 Ottobre 2014)
DERIVATI E GESTIONE DEI RISCHI DI MERCATO (A.A. 2014/2015)
Prof. Gianni Nicolini
OBIETTIVI
Il corso si propone l'obiettivo di offrire una visione completa delle principali tipologie di strumenti derivati, della loro valutazione e delle loro modalità di utilizzo. Fra le diverse modalità di utilizzo si darà particolare enfasi alla copertura. Il corso analizza quindi le diverse tipologie di strumenti (forward, future¸ opzioni, swap) mediante le quali è possibile assumere o coprire i rischi di variazione dei tassi di cambio, dei tassi di interesse, dei prezzi azionari o delle commodities. Oltre alle modalità di utilizzo, per ogni tipologia sono analizzate le caratteristiche dei mercati di negoziazione e le problematiche di valutazione (con l'unica eccezione delle opzioni, per le quali si faranno solo brevi cenni al pricing). Oltre ai derivati standard saranno oggetto di trattazione anche le opzioni esotiche ed i titoli strutturati. Il corso è incentrato sulla pratica di gestione di un portafoglio di strumenti derivati.
PROGRAMMA
1) La gestione dei rischi mediante gli strumenti derivati
2) I contratti Forward
3) I contratti Future:
- Caratteristiche tecniche e di mercato
- Strategie speculative con i future
- Strategie di copertura con i future
4) Tassi di interesse e Forward Rate Agreement
5) Gli Interest Rate Swap:
- Caratteristiche tecniche
- Utilizzi ai fini speculativi
- Utilizzi ai fini di copertura
6) Le opzioni:
- Caratteristiche tecniche e di mercato
- Le determinanti del pricing delle opzioni (cenni)
- Utilizzi ai fini speculativi
- Utilizzi ai fini di copertura
- Le opzioni su tassi di interesse (cap, floor e collar): caratteristiche ed utilizzi ai fini di copertura
- Le opzioni esotiche
7) I titoli strutturati:
- Caratteristiche tecniche
- Principali tipologie
8) Cap, Floor and Collar:
- Caratteristiche tecniche
- Le determinanti del pricing (cenni)
- Modalità di utilizzo
MATERIALI DI RIFERIMENTO
Libri di testo consigliati
Hull J.C. (2009). "Opzioni, futures e altri derivati". Pearson-Prentice Hall (settima edizione). Cap. 1, 2, 3, 4, 5, 6, 7, 8, 9, 10 e 24.
oppure
Nicolini G. (2012). "Gli strumenti finanziari derivati - Definizioni, caratteristiche ed utilizzi". EIF-e.Book (http://www.lulu.com/spotlight/GianniNicolini), Venezia - Treviso (ISBN 978–88–96639–14–6).
Eserciziario
Nicolini G. (2014). "Gli strumenti finanziari derivati - ESERCIZIARIO". EIF-e.Book (http://www.lulu.com/spotlight/GianniNicolini), Venezia - Treviso (ISBN 978-88-96639-23-8).
Lucidi a cura del docente (scaricabili dal sito e rese disponibili durante il corso).
CALENDARIO DELLE LEZIONI
|
Lezione n° |
Giorno |
Data |
Orario |
Aula |
|
1 |
Lunedì |
10 Novembre 2014 |
14.00-16.00 (2h) |
T7 |
|
2 |
Martedì |
11 Novembre 2014 |
14.00-16.00 (2h) |
T7 |
|
3 |
Mercoledì |
12 Novembre 2014 |
14.00-16.00 (2h) |
T7 |
|
|
Lunedì |
17 Novembre 2014 |
No lezione |
|
|
4 |
Martedì |
18 Novembre 2014 |
14.00-16.00 (2h) |
T7 |
|
5 |
Mercoledì |
19 Novembre 2014 |
14.00-16.00 (2h) |
T7 |
| 6 | Giovedì |
20 Novembre 2014 |
14.00-16.00 (2h) |
T7 |
|
7 |
Lunedì |
24 Novembre 2014 |
14.00-16.00 (2h) |
T7 |
|
8 |
Martedì |
25 Novembre 2014 |
14.00-16.00 (2h) |
T7 |
|
9 |
Mercoledì |
26 Novembre 2014 |
14.00-16.00 (2h) |
T7 |
|
10 |
Lunedì |
1 Dicembre 2014 |
14.00-16.00 (2h) |
T7 |
|
11 |
Martedì |
2 Dicembre 2014 |
14.00-16.00 (2h) |
T7 |
|
12 |
Mercoledì |
3 Dicembre 2014 |
14.00-16.00 (2h) |
T7 |
|
Lunedì |
8 Dicembre 2014 |
No lezione |
||
| 13 |
Martedì |
9 Dicembre 2014 |
14.00-16.00 (2h) |
T7 |
|
14 |
Mercoledì |
10 Dicembre 2014 |
14.00-16.00 (2h) |
T7 |
|
15 |
Giovedì |
11 Dicembre 2014 |
14.00-16.00 (2h) |
T7 |
|
16 |
Lunedì |
15 Dicembre 2014 |
14.00-16.00 (2h) |
T7 |
| 17 |
Martedì |
16 Dicembre 2014 |
14.00-16.00 (2h) |
T7 |
| 18 |
Mercoledì |
17 Dicembre 2014 |
14.00-16.00 (2h) |
T7 |
Aggiornato A.A. 2014-2015
(Last update: October 17th, 2014)
DERIVATIVES (Italian: "DERIVATI E GESTIONE DEI RISCHI DI MERCATO) (A.Y. 2014/2015)
Prof. Gianni Nicolini
AIM
The aim of the course is to provide knowledge of all the main contract types of derivatives (forward, future, options, etc.) and skills on pricing, contract evaluation and application. Within the application of derivatives a special concern will be attributed to the hedging strategies, rather than trading and arbitrage. Different hypothesis about the underlying asset will be done, including interest rates, currencies, stock prices and commodities. The structure and the functioning of derivative markets is part of the program too. In the last part of the course an analysis of the Exotic options and the structured products will be done.
PROGRAM
1) Introduction to Derivatives (main contract types, the underlying assets, derivatives markets, applications)
2) The Forward:
- definition, main features, application
- Pricing and the hypothesis of no-arbitrage
- The value of the forward contract
3) The Future:
- definition, main features, application
- Pricing and market value
4) The Forward Rate Agreement (FRA):
- definition, main features, application
- Pricing and market value
- The market makers and the Double way quote
5) The Swap
- definition
- The Interest Rate Swap (IRS): main features, application and pricing
- The currency swap
6) The Options
- Definition
- Option call: main features, pay-off and application
- Option put: main features, pay-off and application
- The option pricing (basic elements):
* Intrinsic value and temporal value
* Pricing limit: the maximum and minimum price limits
- Option trading strategies
7) Cap, Floor and Collar
- Cap: main features, pay-off and application
- Floor: main features, pay-off and application
- Collar: main features, pay-off and application
8) The Exotic Options
- Definition
- Analysis of the main contract types (Boston option, Bermuda option, Forward start option, compound option, as you like it option, barrier option, binary option, look back option, asian option, rainbow option, basket option)
9) The Structured Products
- Definition
- Analysis of the main contract types (Equity linked, reverse convertible, reverse floaters, credit default obligations, etc.)
MATERIALS
Textbook
J.C.Hull, Option, Futures and Other derivatives, Pearson-Prentice Hall (last edition).
Slides used in class can be downloaded from the web-pages of the courses (they will be available during the course).