ANALISI FINANZIARIA (CORSO AVANZATO)
Syllabus
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Obiettivi Formativi
Il corso si propone l’approfondimento delle teorie del valore. Lo studente acquisirà elementi concettuali ed operativi che gli consentano di studiare, in modo analitico, i diversi aspetti legati alle leve del valore. A tal fine, verrà approfondita l’analisi fondamentale, sottostante la creazione di valore economico in un’ottica multi stakeholders, relativa al ciclo integrato ambiente-strategia-struttura-performance.
Obiettivi formativi
1. Conoscenza e capacità di comprensione
Lo studente deve dimostrare di avere piena padronanza delle caratteristiche strutturali delle aziende. Lo studente matura conoscenza finalizzate alla comprensione degli equilibri economico-finanziari e strategici raggiunti. E’ in grado di comprendere le variabili da cui deriva il valore e di selezionarle anche rispetto ai differenti metodi di valutazione
2. Capacità di applicare conoscenza e comprensione
Lo studente è in grado di svolgere in modo autonomo tutte le attività propedeutiche all’impostazione di un progetto su un caso di studio di analisi del valore. E’ in grado di applicare i diversi metodi valutativi e presentare un lavoro completo in linea con i differenti approcci studiati.
3. Autonomia di giudizio
Lo studente è in grado di prendere autonome decisioni in merito ai diversi metodi applicabili al caso concreto e valutare autonomamente i diversi risultati ottenuti. Inoltre, è in grado di definire un giudizio critico relativamente alle potenzialità ed alle condizioni di equilibrio attese delle aziende, stimate attraverso modelli di simulazione, per determinare il valore economico
4. Abilità comunicative
Lo studente è in grado di comunicare il proprio giudizio discutendo in sede di esame un case study. Nella presentazione, entro il tempo massimo di 20 minuti, dovrà condensare efficacia (argomenti chiave) ed efficienza (gestione del tempo).
5. Capacità di apprendere
Attraverso l’assegnazione di un case study da discutere in sede di esame lo studente è incentivato a ricercare, autonomamente, informazioni nei principali siti di informazione finanziaria on line e banche dati per accrescere la base dati informativa su cui fondare i propri giudizi.
Obiettivi formativi
1. Conoscenza e capacità di comprensione
Lo studente deve dimostrare di avere piena padronanza delle caratteristiche strutturali delle aziende. Lo studente matura conoscenza finalizzate alla comprensione degli equilibri economico-finanziari e strategici raggiunti. E’ in grado di comprendere le variabili da cui deriva il valore e di selezionarle anche rispetto ai differenti metodi di valutazione
2. Capacità di applicare conoscenza e comprensione
Lo studente è in grado di svolgere in modo autonomo tutte le attività propedeutiche all’impostazione di un progetto su un caso di studio di analisi del valore. E’ in grado di applicare i diversi metodi valutativi e presentare un lavoro completo in linea con i differenti approcci studiati.
3. Autonomia di giudizio
Lo studente è in grado di prendere autonome decisioni in merito ai diversi metodi applicabili al caso concreto e valutare autonomamente i diversi risultati ottenuti. Inoltre, è in grado di definire un giudizio critico relativamente alle potenzialità ed alle condizioni di equilibrio attese delle aziende, stimate attraverso modelli di simulazione, per determinare il valore economico
4. Abilità comunicative
Lo studente è in grado di comunicare il proprio giudizio discutendo in sede di esame un case study. Nella presentazione, entro il tempo massimo di 20 minuti, dovrà condensare efficacia (argomenti chiave) ed efficienza (gestione del tempo).
5. Capacità di apprendere
Attraverso l’assegnazione di un case study da discutere in sede di esame lo studente è incentivato a ricercare, autonomamente, informazioni nei principali siti di informazione finanziaria on line e banche dati per accrescere la base dati informativa su cui fondare i propri giudizi.
Prerequisiti
Pre-requisiti fondamentali al corso è la conoscenza del bilancio e delle metodologie per la sua analisi per l’indagine sulle condizioni di equilibrio economico-finanziario dell’azienda e delle conoscenze di base dello strategic management.
Programma
Introduzione alla teoria della creazione del valore
• Valore economico e valore strategico.
• Elementi di analisi strategica per la creazione del valore. Vantaggio competitivo e portafoglio strategico
• Creazione di valore e pianificazione strategica
• L’interpretazione degli equilibri economici-finanziari: riclassificazioni, indici e flussi
• L’analisi fondamentale: le leve del valore (flussi, tassi, tempo ed incertezza)
• Il costo del capitale e valutazione del rischio
• I metodi valutativi: metodi basati sui flussi, metodi patrimoniali e metodi reddituali
• Multipli di mercato
• L’Economic Value Added
• Crescita dell’impresa e fabbisogno finanziario: analisi dello sviluppo sostenibile
• I bilanci di previsione pro-forma
• Simulazione economico-finanziaria e determinazione del valore
• Indicatori ESG e sostenibilità
• Valore economico e valore strategico.
• Elementi di analisi strategica per la creazione del valore. Vantaggio competitivo e portafoglio strategico
• Creazione di valore e pianificazione strategica
• L’interpretazione degli equilibri economici-finanziari: riclassificazioni, indici e flussi
• L’analisi fondamentale: le leve del valore (flussi, tassi, tempo ed incertezza)
• Il costo del capitale e valutazione del rischio
• I metodi valutativi: metodi basati sui flussi, metodi patrimoniali e metodi reddituali
• Multipli di mercato
• L’Economic Value Added
• Crescita dell’impresa e fabbisogno finanziario: analisi dello sviluppo sostenibile
• I bilanci di previsione pro-forma
• Simulazione economico-finanziaria e determinazione del valore
• Indicatori ESG e sostenibilità
Testi Adottati
1. Donna, La creazione di valore nella gestione dell’impresa, Carocci, 1999;
2. Regalli, MG Soana, G. Tagliavini, Analisi finanziaria, McGrawHill, 2018
3. Bozzolan S., Bilancio e valore. Metodi e tecniche di simulazione, McGrawHill, 2001
Per questi ultimi due testi è in fase di predisposizione un testo Create con McGrawHill che unirà i capitoli fondamentali e sarà reso disponibile in formato digitale
2. Regalli, MG Soana, G. Tagliavini, Analisi finanziaria, McGrawHill, 2018
3. Bozzolan S., Bilancio e valore. Metodi e tecniche di simulazione, McGrawHill, 2001
Per questi ultimi due testi è in fase di predisposizione un testo Create con McGrawHill che unirà i capitoli fondamentali e sarà reso disponibile in formato digitale
Bibliografia
Nessuna
Modalità di svolgimento
lezioni frontali e discussione di case studies ed applicazione metodologica tramite software di analisi e valutazione. Ricerca e valutazione dati sulle principali banche dati.
Regolamento Esame
lezioni frontali. Il programma è il medesimo sia per frequentanti che non frequentanti. Per il sostenimento dell’esame sarà necessario superare un esame scritto volto a valutare l’apprendimento concettuale e svolgere un caso aziendale.
La prova di esame sarà valutata secondo i seguenti criteri:
Non idoneo: importanti carenze e/o inaccuratezze nella conoscenza e comprensione degli argomenti; limitate capacità di analisi e sintesi, frequenti generalizzazioni e limitate capacità critiche e di giudizio, gli argomenti sono esposti in modo non coerente e con linguaggio inappropriato;
18-20: conoscenza e comprensione degli argomenti appena sufficiente con possibili generalizzazioni e imperfezioni; capacità di analisi sintesi e autonomia di giudizio sufficienti, gli argomenti sono esposti in modo frequentemente poco coerente e con un linguaggio poco appropriato/tecnico;
21-23: Conoscenza e comprensione degli argomenti routinaria; Capacità di analisi e sintesi corrette con argomentazione logica sufficientemente coerente e linguaggio appropriato/tecnico
24-26: Discreta conoscenza e comprensione degli argomenti; buone capacità di analisi e sintesi con argomentazioni espresse in modo rigoroso ma con un linguaggio non sempre appropriato/tecnico.
27-29: Conoscenza e comprensione degli argomenti completa; notevoli capacità di analisi e sintesi. Buona autonomia di giudizio. Argomenti esposti in modo rigoroso e con linguaggio appropriato/tecnico
30-30L: Ottimo livello di conoscenza e comprensione approfondita degli argomenti. Ottime capacità di analisi, di sintesi e di autonomia di giudizio. Argomentazioni espresse in modo originale e con linguaggio tecnico appropriato.
La prova di esame sarà valutata secondo i seguenti criteri:
Non idoneo: importanti carenze e/o inaccuratezze nella conoscenza e comprensione degli argomenti; limitate capacità di analisi e sintesi, frequenti generalizzazioni e limitate capacità critiche e di giudizio, gli argomenti sono esposti in modo non coerente e con linguaggio inappropriato;
18-20: conoscenza e comprensione degli argomenti appena sufficiente con possibili generalizzazioni e imperfezioni; capacità di analisi sintesi e autonomia di giudizio sufficienti, gli argomenti sono esposti in modo frequentemente poco coerente e con un linguaggio poco appropriato/tecnico;
21-23: Conoscenza e comprensione degli argomenti routinaria; Capacità di analisi e sintesi corrette con argomentazione logica sufficientemente coerente e linguaggio appropriato/tecnico
24-26: Discreta conoscenza e comprensione degli argomenti; buone capacità di analisi e sintesi con argomentazioni espresse in modo rigoroso ma con un linguaggio non sempre appropriato/tecnico.
27-29: Conoscenza e comprensione degli argomenti completa; notevoli capacità di analisi e sintesi. Buona autonomia di giudizio. Argomenti esposti in modo rigoroso e con linguaggio appropriato/tecnico
30-30L: Ottimo livello di conoscenza e comprensione approfondita degli argomenti. Ottime capacità di analisi, di sintesi e di autonomia di giudizio. Argomentazioni espresse in modo originale e con linguaggio tecnico appropriato.