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Programma

Aggiornato A.A. 2020-2021

Dipartimento di Economia e Finanza

Università di Roma Tor Vergata

 

Finanza e crescita

 

Anno accademico 2020/21

 

Professor Pasquale Scaramozzino

 

Obiettivi formativi

 

Il corso analizza il ruolo dei mercati finanziari per la crescita economica. La prima parte del corso esamina alcuni dei temi principali che hanno caratterizzato il dibattito sulla crescita economica negli ultimi decenni. Dopo un esame dei modelli di crescita esogena, vengono persentate le analisi più recenti in cui il processo di crescita emerge come il frutto di decisioni endogene degli agenti economici. Il corso si concentra quindi sul ruolo specifico della finanza nei processi di crescita. Viene esaminato come lo sviluppo dei mercati finanziari può contribuire a migliorare l’efficienza nell’allocazione delle risorse e ad alleviare le asimmetrie informative nei mercati del credito. Si considera altresì come uno sviluppo eccessivo dei mercati finanziari possa agire come un freno allo sviluppo. Il corso infine esamina l’evidenza empirica riguardo al ruolo della finanza sulla crescita, sia per i paesi avanzati che per i paesi emergenti.

 

Il corso prevede la possibilità che i partecipanti svolgano una presentazione su argomenti a loro scelta attinenti al programma delle lezioni.

 

Il corso fornirà agli studenti le seguenti capacità e conoscenze:

  • Conoscenza dei principali modelli economici per l’analisi dei processi di crescita
  • Conoscenza dei principali modelli di ottimizzazione per l’analisi delle scelte intertemporali
  • Capacità di valutare il ruolo dei mercati finanziari per la crescita economica
  • Capacità di esaminare criticamente la letteratura empirica su finanza e crescita

 

Programma del corso

 

 

  1. I principali fatti stilizzati della crescita economica. Modelli di crescita con progresso tecnico esogeno. Modelli di crescita ottimale.

Barro e Sala-i-Marti, Introduzione e cap. 1, sez. 1.1, 1.2; cap. 2, sez. 2.1-2.6

Acemoglu, capp. 1, 2, 8.

 

  1. Modelli di crescita endogena a un settore. Il modello unisettoriale AK. Modelli multisettoriali con progresso tecnico endogeno: capitale umano, learning-by-doing, Ricerca e Sviluppo.

Barro e Sala-i-Marti, cap. 4, sez. 4.1, 4.3

Acemoglu, capp. 10, 11, 14.

Lucas (1988)

Aghion and Howitt (1992)

Ferrarini and Scaramozzino (2016)

Sbardella et al. (2018)

 

  1. Sviluppo finanziario e crescita economica. Efficienza allocativa vs. irrazionalità nei mercati finanziari.

Acemoglu, cap. 17.

Tirole (2006), capp. 1 e 2.

King and Levine (1993)

Pagano (1993)

Levine (1997)

Shiller (2003)

Levine (2005)

Pagano (2013)

 

  1. Mercati finanziari, crescita e distribuzione del reddito

Greenwood and Jovanovic (1990)

Galor e Zeira (1993)

Aghion e Bolton (1997)

 

  1. Informazione, incentivi e crisi finanziarie

            Pagano e Volpin (2012)

Farhi e Tirole (2012)

Bolton, Santos e Scheinkman (2016)

 

  1. Finanza inclusiva

            Hannig and Jansen (2010)

Dabla-Norris, Ji, Townsend and Unsal (2015)

Beck (2016)

Luohan Academy (2019)

 

  1. Analisi empiriche della crescita: cross sections, serie storiche e panel data.

            Barro e Sala-i-Marti, capp. 11, 12.

Rajan e Zingales (1998)

Levine (2005)

Beck (2009)

 

  1. Presentazioni studenti

 

 

 

Principali riferimenti bibliografici

 

Libri di testo:

 

Acemoglu, Daron (2009), Introduction to Modern Economic Growth, Princeton and Oxford, Princeton University Press.

 

Aghion, Philippe, and Peter Howitt (1998), Endogenous Growth Theory, Cambridge (MA) and London, MIT Press.

 

Barro, Robert J., and Sala-i-Martin (2004), Economic Growth, 2nd ed., Cambridge (MA) and London, MIT Press; trad.it, Crescita economica, 1a ed., Milano, Giuffrè, 2002.

 

Goetzmann, William N. (2016), Money Changes Everything. How Finance Made Civilization Possible, Princeton, Princeton University Press.

 

Rodano, Giorgio (2018). Elementi di teoria per la storia economica. Una rilettura dell’Italia dal 1950 a oggi, Bologna, il Mulino.

 

Tirole, Jean (2006), The Theory of Corporate Finance, Princeton, Princeton University Press.

 

 

Articoli:

 

Aghion, Philippe, and Patrick Bolton (1997), “A Theory of Trickle-Down Growth and Development”, Review of Economic Studies, Vol. 64, pp. 151-172.

 

Aghion, Philippe, and Peter Howitt (1992), “A Model of Growth through Creative Destruction”, Econometrica, Vol. 60, No. 2, March, pp. 323-351.

 

Beck, Thorsten (2009), “The Econometrics of Finance and Growth”, chapter 25 in Terence C. Mills and Kerry Patterson (eds.), Palgrave Handbook of Econometrics, Vol. 2, Palgrave Macmillan, pp. 1180-1209.

 

Beck, Thorsten (2016), “Financial Inclusion – Measuring Progress and Progress in Measuring”, Cass Business School, City, University of London, mimeographed.

 

Bolton, Patrick, Tano Santos and Jose A. Scheinkman (2016), “Cream-Skimming in Financial Markets”, Journal of Finance, Vol. LXXI, No. 2, April, pp. 709-736.

 

Dabla-Norris, Era, Yan Ji, Robert Townsend, and D. Filiz Unsal (2015), “Identifying Constraints to Financial Inclusion and Their Impact on GDP and Inequality: A Structural Framework for Policy”, International Monetary Fund, IMF Working Paper 15/22.

 

Farhi, Emmanuel, and Jean Tirole (2012), “Collective Moral Hazard, Maturity Mismatch, and Systemic Bailouts”, American Economic Review, Vol. 102, No. 1, February, pp. 60-93.

 

Ferrarini, Benno, and Pasquale Scaramozzino (2016), “Production Complexity, Adaptability and Economic Growth”, Structural Change and Economic Dynamics, Vol. 37, June, pp. 52-61

 

Galor, Oded, and Joseph Zeira (1993), “Income Distribution and Macroeconomics”, Review of Economic Studies, Vol. 60, Issue 202, January, pp. 35-52.

 

Greenwood, Jeremy, and Boyan Jovanovic (1990), “Financial Development, Growth, and the Distribution of Income”, Journal of Political Economy, Vol. 98, No. 5, Part1, October, pp. 1076-1107.

 

Hannig, A., and S. Jansen (2010), “Financial Inclusion and Financial Stability: Current Policy Issues”, Asian Development Bank Institute, ADBI Working Paper No. 259, December.

 

King, Robert G., and Ross Levine (1993), “Finance and Growth: Schumpeter Might be Right”, The Quarterly Journal of Economics, Vol. 108, No. 3, August, pp. 717-737.

 

Levine, Ross (1997), “Financial Development and Economic Growth: Views and Agenda”, Journal of Economic Literature, Vol. 35, No. 2, June, pp. 688-726.

 

Levine, Ross (2005), “Finance and Growth: Theory and Evidence”, Chapter 12 in Philippe Aghion and Steven N. Durlauf (eds.), Handbook of Economic Growth, Vol. 1A, Amsterdam, Elsevier, pp. 865-934.

 

Lucas, Robert E. (1988), “On the Mechanics of Economic Development”, Journal of Monetary Economics, Vol. 22, No. 1, pp. 3-42.

 

Lucas, Robert E. (1993), “Making a Miracle”, Econometrica, Vol. 61, No. 2, March, pp. 251-272.

 

Luohan Academy (2019), Digital Technology and Inclusive Growth, Hangzhou, Luohan Academy.

 

Pagano, Marco (1993), “Financial Markets and Growth”, European Economic Review, Vol. 37, pp. 613-622.

 

Pagano, Marco (2013), “Finance: Economic Lifeblood or Toxin?”, chapter 8 in V. Acharya, T. Beck, D. Evanoff, G. G. Kaufman, and R. Portes (eds.), The Social Value of the Financial Sector: Too Big to Fail or Just Too Big?, New Jersey, World Scientific Publishing Co.

 

Pagano, Marco, and Paolo Volpin (2012), “Transparency and Liquidity”, Review of Financial Studies, Vol. 25, No. 8, August, pp. 2417-2453.

 

Rajan, Raghuram G., and Luigi Zingales (1998), “Dependence and Growth”, American Economic Review, Vol. 88, No. 3, June, pp. 559-586.

 

Reichlin, Pietro (2012), “Credit Markets and the Macroeconomy”, in Sudipto Bhattacharya, Arnoud W. A. Boot and Anjan V. Thakor (eds.), Credit, Intermediation, and the Macroeconomy: Models and Perspectives, Oxford, Oxford University Press.

 

Sbardella, Angelica, Emanuele Pugliese, Pasquale Scaramozzino and Andrea Zaccaria (2018), “The Role of Complex Analysis in Modelling Economic Growth”, Entropy, 20(11), 883, pp. 1-17.

 

Schiller, Robert (2003), “From Efficient Markets Theory to Behavioral Finance”, Journal of Economic Perspectives, Vol. 17, No 1 (Winter), pp. 83-104.