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FINANZA APPLICATA

Programma

Aggiornato A.A. 2019-2020

Versone aggiornata al 29/10/2019


Sintesi dei Contenuti del Corso
Il corso coprirà le seguenti aree: Teoria delle Scelte e Utilità Attesa, Mercati e Strumenti Finanziari, Portagli Efficienti e Frontiera, Single Index Model, Capital Assets Pricing Model (CAPM) e Multi Factor Model, Efficienza di Mercato e Approccio Eventi Study.

Il corso ha i seguenti obiettivi:
Comprendere la teoria alla base dei mercati finanziari;
Acquisire competenze analitiche per passare dai modelli teorici alla loro implementazione empirica;
Valutare gli strumenti finanziari a disposizione delle imprese nei mercati finanziari;
Implementare praticamente i modelli studiati utilizzando il pacchetti econometrici PythonTM e MatLabTM.

Libri di Testo:
Elton, E. J. et al., Teoria di Portafoglio e Analisi degli Investimenti, APOGEO, 2007  Capitoli 2, 3, 4, 5, 6, 7, 8 (pag. 179-186 e 188-194), 9 (pag. 203-217), 13, 14, 15, 17
Ciciretti, R. et al., Eventi e News nei Mercati Finanziari, Giappichelli, 2018  Capitoli 6, 7, 8, 9, 10, 11, 12

Sezione 1: Introduzione ai Mercati Finanziari (Cap. 2, 3, 4)  Lezioni 1 (Introduzione su Scandali finanziari), 2, 3 e 4

  • Introduzione ai Mercati;
  • Definizione di Mercato Finanziario ed Indice di Mercato;
  • Caratteristiche dei Prezzi e Rendimenti degli Strumenti Finanziari;
  • Caratteristiche dei Prezzi e Rendimenti di un Portafoglio;
  • Introduzione ai Fondi Comuni d’Investimento;

Esercitazione 1: Gestione del Dataset Thomson-Reuters tramite l’utilizzo dello strumento Request Table.

 

Sezione 2: Portafogli e Frontiera Efficiente (Cap. 5, 6)  Lezioni 5 e 6

  • Costruzione della Frontiera Efficiente;
  • Frontiera Efficiente con Titolo Privo di Rischio e Vendite allo Scoperto;
  • Problema di Massimizzazione del Rendimento;

Esercitazione 2: Calcolo dei Rendimenti e Composizione di Portafoglio.

 

Sezione 3: Il Modello del Single Index (Cap. 7)  Lezioni 7 e 8

  • Inputs per l’Analisi di Portafoglio;
  • Modello Single Index Model: Introduzione e Caratteristiche Principali;
  • Stima del Beta di Mercato;
  • Costruzione della Frontiera Efficiente tramite il Modello Single Index;

Esercitazione 3: Stima del Modello Single Index per il Singolo Strumento Finanziario e per un Portafoglio.

 

Sezione 4: Il CAPM ed il Modello Multifattoriale (Cap. 8, 13)  Lezioni 9, 10, 11 e 12

  • Modello Capital Asset Pricing Model con Approccio Intuitivo;
  • Modello Capital Asset Pricing Model con Approccio Rigoroso;
  • Modello Multifattoriale Fama-French e Carhart (FFC);
  • Esercitazione 4: Stima dei modelli CAPM ed FFC per il Singolo Strumento Finanziario e per un Portafoglio.
  • Responsabilità Sociale d’Impresa, Investimenti Sostenibili e Mercati Finanziari;
  • Modello Multifattoriale per la Responsabilità Sociale d’Impresa;

Esercitazione 4: Costruzione del fattore di rischio CSR.

 

Sezione 5: Test Empirici sui Modelli d’Equilibrio (Cap. 14, 15)  Lezioni 13 e 14

  • Test Base sui Modelli d’Equilibrio;
  • Approccio à la Black, Jensen e Sholes;
  • Approccio à la Fama MacBeth;

Esercitazione 5: Stima del Premio per il Rischio tramite l’Approccio à la Fama MacBeth.

 

Sezione 6: Teoria dei Mercati Efficienti (Cap. 17)  Lezioni 15, 16, 17 (Conferenza QFin@Work), 18 e 19

  • Introduzione all’Ipotesi di Efficienza del Mercato (EMH);
  • Tre Forme d’Efficienza;
  • Efficienza Semi-Forte e l’Approccio Event Study;
  • Test per l’efficienza Semi-Forte;

Esercitazioni 6: Stima dei (C)AR tramite l’Approccio Event Study.

ESERCITAZIONI:
Il Corso prevede 2 ore di esercitazione settimanali (tranne la prima settimana) in cui lo studente dovrà implementare in Python(TM) e MatLab(TM) lo sviluppo empirico delle teorie tramite lo scarico dei dati dalla piattaforma REFINITIV (ex Thomson Reuters).