Facoltà di Economia

OBIETTIVI FORMATIVI:
L'insegnamento si propone di fornire agli studenti le nozioni di base relativamente alle analisi e attività svolte in un contesto di due diligence finanziaria.

CONOSCENZA E CAPACITÀ DI COMPRENSIONE:
Al completamento del corso, gli studenti saranno in grado di riconoscere i principali elementi di stato patrimoniale e conto economico impattanti il prezzo in una operazione di M&A.

CAPACITÀ DI APPLICARE CONOSCENZA E COMPRENSIONE:
A fine corso, si richiederà agli studenti di applicare quanto appreso predisponendo un breve report di DD sulla base delle conoscenze acquisite

AUTONOMIA DI GIUDIZIO: Si richiederà di presentare il report motivando gli elementi ivi rappresentati.

ABILITÀ COMUNICATIVE:
Sarà richiesto agli studenti di spiegare in modo chiaro e coerente le maggiori criticità dei processi di due diligence.

CAPACITÀ DI APPRENDIMENTO:
si chiederà di analizzare in maniera critica le informazioni pubbliche di una società, e di svolgere degli specifici esercizi in aula sulle principali analisi di due diligence finanziaria

Avere frequentato e superato esami base di Ragioneria, Management e Strategia Aziendale

Prima lezione
1. Financial Due Diligence (FDD) a colpo d’occhio: dati finanziari di base e riclassificazione

Il deal continuum: identificare le operazioni, valutare le operazioni, eseguire le operazioni e valorizzare le operazioni
La Due Diligence Finanziaria: analisi delle informazioni finanziarie e dei conti gestionali della società target, con l’obiettivo di una valutazione completa dell’azienda
Vendor vs Buy-Side Due Diligence: cos’è, benefici per il management, benefici per il venditore, benefici per l’acquirente
I nostri clienti: approcci differenti tra acquirenti finanziari e acquirenti corporate
Integrità, validazione e comprensione dei dati finanziari: analisi da svolgere all’inizio della due diligence
Riclassificazione di stato patrimoniale e conto economico: approcci funzionali vs finanziari
Struttura del report di Due Diligence
Formazione dei gruppi per condurre una reale Financial Due Diligence

Seconda lezione
2. Analisi dello stato patrimoniale e del debito netto

Focus sullo stato patrimoniale: panoramica riga per riga
Focus sul capitale circolante e la sua evoluzione, requisiti di capitale circolante, stagionalità, ecc.
Debito netto e posizione finanziaria netta rettificata: definizioni ed elementi inclusi secondo la prassi M&A
Case study ed esercizi

Terza lezione
3. Conto economico e flusso di cassa

Analisi della performance storica: trend, KPI, componenti ricorrenti vs non ricorrenti
Effetto volume/prezzo e altre analisi
Quality of Earnings: panoramica ed esempi dei principali aggiustamenti sull’EBITDA riportato
Panoramica sul flusso di cassa
Case study

Quarta lezione
4. Presentazione dei project work e considerazioni finali

Slides, note e letture preparate ed assegnate dal docente

Lezioni frontali,esercitazioni, casi di studio

Gli studenti si aggregheranno in gruppi da 3, max 5 persone e avranno il compito di compire una due diligence semplificata di una società quotata. A valle del percorso formativo gli studenti dovranno presentare pubblicamente gli aspetti più critici del percorso intrapreso.

Il voto finale sarà "Idoneo"/"non idoneo"

Per l'ottenimento dei relativi CFU è necessario frequentare almeno l'80% delle ore di lezione

OBIETTIVI FORMATIVI:
Introdurre gli studenti all'analisi di un processo di financial due diligence

CONOSCENZA E CAPACITÀ DI COMPRENSIONE:
Comprensione dei complessi meccanismi dei processi di due diligence e del ruolo dei diversi attori coinvolti

CAPACITÀ DI APPLICARE CONOSCENZA E COMPRENSIONE:
Sviluppare la capacità di analizzare una situazione di due diligence un processo di M&A di moderata complessità

AUTONOMIA DI GIUDIZIO: Essere in grado di analizzare i pro e i contro delle diverse alternative con cui un processo di M&A può arrivare (o non) a compimento.

ABILITÀ COMUNICATIVE:
Essere in grado di spiegare in modo chiaro e coerente le maggiori criticità dei processi di due diligence. Gli studenti devono saper comunicare informazioni, idee, problemi e soluzioni relativcamente agli esercizi ed esempi svolti nel corso delle lezioni, olte che durante la prova di gruppo da presentare nel corso dell'ultima lezione, prsentata al resto della classe e in formato di report in powerpoint.

CAPACITÀ DI APPRENDIMENTO:
essere in grado di "leggere" e comprendere le descrizioni tecniche dei flussi documentali in uso nei processi di M&A. Durante il corso, gli studenti devono aver sviluppato spirito critico nella lettura dei documenti pubblici delle società scelte per il lavoro di gruppo (ad es. bilanci, comunicati stampa, relazioni trimestrali/semestrali) che possono avere impatto sulle analaiis di due diligence, e esplicitarne i risultati nel lavoro di gruppo.

OBIETTIVI FORMATIVI:
Introdurre gli studenti all'analisi di un processo di financial due diligence

CONOSCENZA E CAPACITÀ DI COMPRENSIONE:
Comprensione dei complessi meccanismi dei processi di due diligence e del ruolo dei diversi attori coinvolti

CAPACITÀ DI APPLICARE CONOSCENZA E COMPRENSIONE:
Sviluppare la capacità di analizzare una situazione di due diligence un processo di M&A di moderata complessità

AUTONOMIA DI GIUDIZIO: Essere in grado di analizzare i pro e i contro delle diverse alternative con cui un processo di M&A può arrivare (o non) a compimento

ABILITÀ COMUNICATIVE:
Essere in grado di spiegare in modo chiaro e coerente le maggiori criticità dei processi di due diligence

CAPACITÀ DI APPRENDIMENTO:
essere in grado di "leggere" e comprendere le descrizioni tecniche dei flussi documentali in uso nei processi di M&A

Avere frequentato e superato esami base di Ragioneria, Management e Strategia Aziendale

Aspetti generali di Financial Due Diligence (FDD): i dati finanziari di base e la riclassificazione degli schemi di bilancio
L'analisi dello Stato Patrimoniale e della Posizione Finanziaria Netta
Analisi del Conto Economico, Income Bridge a analisi dei flussi di cassa
Presentazione dei lavori di gruppo e conclusioni

Slides, note e letture preparate ed assegnate dal docente

Lezioni frontali,esercitazioni, casi di studio

Gli studenti si aggregheranno in gruppi da 3, max 5 persone e avranno il compito di compire una due diligence semplificata di una società quotata. A valle del percorso formativo gli studenti dovranno presentare pubblicamente gli aspetti più critici del percorso intrapreso