EN
IT
Obiettivi Formativi
OBIETTIVI FORMATIVI: Fornire i fondamentali di politiche, strategie e azioni dell’Unione Europea in materia di finanza sostenibile. Il corso concerne i fattori ESG e il loro impatto su mercati dei capitali e diritto delle società, con l’obiettivo di formare gli studenti nell’analisi delle norme unionali
CONOSCENZA E CAPACITÀ DI COMPRENSIONE: conoscenza e comprensione del quadro regolatorio dell’UE in tema di ESG e finanza sostenibile
CAPACITÀ DI APPLICARE CONOSCENZA E COMPRENSIONE: Ricerca, comprensione e interpretazione delle fonti del diritto dell’UE sulle materie di interesse
AUTONOMIA DI GIUDIZIO: Autonomia nella analisi e nelle opzioni interpretative delle norme giuridiche sulle materie di interesse
ABILITÀ COMUNICATIVE: Capacità di illustrare un tema giuridico con riguardo a disciplina di mercati finanziari e sostenibilità
CAPACITÀ DI APPRENDIMENTO: Capacità di leggere e comprendere un testo giuridico dell’Unione Europea con riguardo a disciplina di mercati finanziari e sostenibilità e di identificare le norme principali e i problemi interpretativi e applicativi
Learning Objectives
LEARNING OUTCOMES:The course aims at providing the students with fundamentals on EU policies, strategies, actions in sustainable finance. The course will address ESG factors and their impact on capital markets and company law issues, instructing the students to analyze EU rules.
KNOWLEDGE AND UNDERSTANDING: Knowledge and understanding of the EU capital markets and company law framework on ESG and sustainable finance.
APPLYING KNOWLEDGE AND UNDERSTANDING: Search for, understand, construe the EU sources of law on topics of interest
MAKING JUDGEMENTS: Ability to self assess and analize construing options of relevant norms on relevant topics
COMMUNICATION SKILLS: Ability to illustrate a legal topic related to financial markets regulation and sustainability
LEARNING SKILLS: Ability to read a EU legal text related to financial markets regulation and sustainability and to identify the crucial norms and issues
Prerequisiti
secondo l’offerta formativa
Prerequisites
according to the University Programme
Programma
Il corso offre un’analisi dei fondamenti della regolamentazione dei mercati dei capitali
dell’UE, esplora l’approccio normativo dell’UE agli obiettivi ambientali, sociali e di
governance della regolamentazione finanziaria e si interroga sul fatto che la logica alla base
della regolamentazione finanziaria consenta una finanza sostenibile.
Nozioni fondamentali sulla regolamentazione dei mercati dei capitali dell’UE
Settimana 1: Nozioni fondamentali sulla regolamentazione finanziaria dell’UE e i piani d’azione dell’UE in materia di finanza sostenibile
Servizi di investimento e sedi di negoziazione
Settimana 2: Offerta pubblica di titoli; Trasparenza
Settimana 3: Acquisizioni; Regolamento sugli abusi di mercato (introduzione)
Finanza sostenibile ed ESG
Settimana 4: Regolamento sulla tassonomia; Regolamento sulla divulgazione di informazioni relative alla finanza sostenibile
Settimana 5: Direttiva sulla rendicontazione aziendale in materia di sostenibilità
Settimana 6: Due diligence aziendale in materia di sostenibilità (CSDDD); Breve panoramica dei codici etici di settore
Program
Course provides an investigation of fundamentals of EU capital markets regulation, explores
the EU regulatory approach to environmental, social and governance goals of financial
regulation, and questions if the rationale for financial regulation allows for a sustainable
finance.
Fundamentals of EU capital markets regulation
Week 1: Fundamentals of EU financial regulation and the EU action plans on sustainable finance
Investment services and trading venues
Week 2: Offer of securities to the public; Transparency
Week 3: Take over; Market Abuse regulation (an introduction)
Sustainable finance and ESG
Week 4: Taxonomy Regulation; Sustainable Finance Disclosure Regulation
Week 5: Corporate Sustainability Reporting Directive
Week 6: Corporate Sustainability Due Diligence (CSDDD); Brief overview of the industry codes of ethics
Testi Adottati
1) EU regulations and directives texts (see table below) – available at https://eur-lex.europa.eu/
2) F. ANNUNZIATA, Foundations of Eu Capital Markets Law, 2026, Edward Elgar Publishing (relevant parts and chapter as indicated in the table below)
Books
1) EU regulations and directives texts (see table below) – available at https://eur-lex.europa.eu/
2) F. ANNUNZIATA, Foundations of Eu Capital Markets Law, 2026, Edward Elgar Publishing (relevant parts and chapter as indicated in the table below)
Bibliografia
1) EU regulations and directives texts (see table below) – available at https://eur-lex.europa.eu/
2) F. ANNUNZIATA, Foundations of Eu Capital Markets Law, 2026, Edward Elgar Publishing (relevant parts and chapter as indicated in the table below)
Bibliography
1) EU regulations and directives texts (see table below) – available at https://eur-lex.europa.eu/
2) F. ANNUNZIATA, Foundations of Eu Capital Markets Law, 2026, Edward Elgar Publishing (relevant parts and chapter as indicated in the table below)
Modalità di svolgimento
in presenza. lezioni frontali con partecipazione degli studenti mediante discussione di alcuni argomenti
Teaching methods
on site and in presence lectures. Discussion with students of issues.
Regolamento Esame
Per iscritto e in aula. Durata: 1 ora e 30 minuti.
Niente libri – niente appunti – niente dispositivi elettronici.
Due domande a risposta aperta (da 0 a 10 punti ciascuna), alle quali rispondere con una spiegazione chiara, completa e motivata, e cinque domande (del tipo vero/falso o a risposta aperta) alle quali rispondere con una breve argomentazione o spiegazione dell’argomento (da 0 a 5 punti ciascuna).
Il docente si riserva il diritto di verificare il risultato dell’esame scritto con un esame orale che copra l’intero programma del corso.
Nessun progetto/compito a casa.
Exam Rules
In writing and on site. Duration 1 hour and 30 minutes.
No books – no notes – no devices.
Two open-ended questions (0–10 points each), to be answered with a clear complete and reasoned explanation, and five questions (either true/false or open-ended) to be answered with a brief argument or explanation of the topic (0–5 points each).
The teacher reserves the right to check the result of the written exam with an oral examination covering the entire course syllabus.
No project work/take home.
Modalità di frequenza
Frequenza altamente consigliata
Attendance Rules
Attendance is recommended
EN
IT
Obiettivi Formativi
OBIETTIVI FORMATIVI: Fornire i fondamentali di politiche, strategie e azioni dell’Unione Europea in materia di finanza sostenibile. Il corso concerne i fattori ESG e il loro impatto su mercati dei capitali e diritto delle società, con l’obiettivo di formare gli studenti nell’analisi delle norme unionali
CONOSCENZA E CAPACITÀ DI COMPRENSIONE: conoscenza e comprensione del quadro regolatorio dell’UE in tema di ESG e finanza sostenibile
CAPACITÀ DI APPLICARE CONOSCENZA E COMPRENSIONE: Ricerca, comprensione e interpretazione delle fonti del diritto dell’UE sulle materie di interesse
AUTONOMIA DI GIUDIZIO: Autonomia nella analisi e nelle opzioni interpretative delle norme giuridiche sulle materie di interesse
ABILITÀ COMUNICATIVE: Capacità di illustrare un tema giuridico con riguardo a disciplina di mercati finanziari e sostenibilità
CAPACITÀ DI APPRENDIMENTO: Capacità di leggere e comprendere un testo giuridico dell’Unione Europea con riguardo a disciplina di mercati finanziari e sostenibilità e di identificare le norme principali e i problemi interpretativi e applicativi
Learning Objectives
LEARNING OUTCOMES:The course aims at providing the students with fundamentals on EU policies, strategies, actions in sustainable finance. The course will address ESG factors and their impact on capital markets and company law issues, instructing the students to analyze EU rules.
KNOWLEDGE AND UNDERSTANDING: Knowledge and understanding of the EU capital markets and company law framework on ESG and sustainable finance.
APPLYING KNOWLEDGE AND UNDERSTANDING: Search for, understand, construe the EU sources of law on topics of interest
MAKING JUDGEMENTS: Ability to self assess and analize construing options of relevant norms on relevant topics
COMMUNICATION SKILLS: Ability to illustrate a legal topic related to financial markets regulation and sustainability
LEARNING SKILLS: Ability to read a EU legal text related to financial markets regulation and sustainability and to identify the crucial norms and issues
Prerequisiti
secondo l’offerta formativa
Prerequisites
According to the University Programme.
Programma
Il corso intende esaminare il quadro normativo dell'UE per la finanza sostenibile, al fine di comprendere strategie, politiche e fonti di diritto dell'UE che indirizzano gli investimenti verso attività sostenibili. Il corso affronta le fonti del diritto che mirano a trasformare i fattori ESG da incentivi etici a motori delle strategie di investimento e dell'organizzazione delle imprese, secondo il seguente programma:
1. Introduzione alla normativa europea sui mercati dei capitali (prospetto, servizi e imprese di investimento) (SETTIMANA 1 e SETTIMANA 2).
2. Piani d'azione dell'UE sulla finanza sostenibile (SETTIMANA 2);
3. Regolamento sulla tassonomia degli asset sostenibili (SETTIMANA 3);
4. Regolamento sulla trasparenza della sostenibilità nei servizi finanziari (SETTIMANA 3);
5. Sostenibilità e reporting e governance aziendale (SETTIMANA 4);
6. Sostenibilità e quadro Mifid (SETTIMANA 4-5);
Program
The course examines the EU regulatory framework for sustainable finance to understand EU strategies, policies, and sources of law for directing investments toward sustainable activities. The course tackles sources of law that aim to transform ESG factors from ethical incentives to drivers of investment strategies and organization of corporations, according to the following plan:
1. Introduction to European capital markets regulation (prospectus and investment services and firms) (WEEK 1 and WEEK 2)
2. EU action plans on sustainable finance (WEEK 2);
3. Regulation on taxonomy of sustainable assets (WEEK 3);
4. Regulation on sustainability transparency in financial services (WEEK 3);
5. Sustainability and corporate reporting and governance (WEEK 4);
6. Sustainability and the Mifid framework (WEEK 5-6).
Testi Adottati
La preparazione avviene su testi normativi (v. elenco sotto riportato) e libro di testo (European Capital Markets, by R. Veil, third edition, HART). Possono essere previsti papers aggiuntivi.
1.Overview of EU securities regulation: A) prospectus regulation no. 2017/2019
References: Book Chapters (2 paras. 7-9; 4 paras. 16-17) + Regulation text (relevant articles)
2. Overview of EU securities regulation: B) Mifid 2 Directive no. 2014/65
References: Book Chapters (5 (but for para. 24; 6 and 7) + Directive text (relevant articles)
3. Corporate Sustainability Reporting Directive 2022/246 and Directive no. 2014/95
References: Directives Text (relevant articles)
4. Sustainable Finance Disclosure Regulation no. 2088/2019
References: Regulation Text
5. Taxonomy Regulation no. 852/2020
References: Regulation Text
6. Mifid integration of sustainability
References: Regulation text no. 565/2017 (relevant articles) + Directive text no. 2021/1269
7. Sustainability Due Diligence
8. Micar Regulation no. 2023/1114
Books
Course materials consist of legal texts (see below list) and handbook (European Capital Markets, by R. Veil, third edition, HART). Possibile additional readings to be suggested.
1.Overview of EU securities regulation: A) prospectus regulation no. 2017/2019
References: Book Chapters (2 paras. 7-9; 4 paras. 16-17) + Regulation text (relevant articles)
2. Overview of EU securities regulation: B) Mifid 2 Directive no. 2014/65
References: Book Chapters (5 (but for para. 24; 6 and 7) + Directive text (relevant articles)
3. Corporate Sustainability Reporting Directive 2022/246 and Directive no. 2014/95
References: Directives Text (relevant articles)
4. Sustainable Finance Disclosure Regulation no. 2088/2019
References: Regulation Text
5. Taxonomy Regulation no. 852/2020
References: Regulation Text
6. Mifid integration of sustainability
References: Regulation text no. 565/2017 (relevant articles) + Directive text no. 2021/1269
7. Sustainability Due Diligence
8. Micar Regulation no. 2023/1114
Bibliografia
R. Costi Il mercato mobiliare Giappichelli
A. Perrone Il diritto del mercato dei capitali Giuffre
F. Annunziata La disciplina del mercato mobiliare Giappichelli
Securities Regulations: The Essentials by Stephen J. Choi (Author), A.C. Pritchard (Author)
Bibliography
R. Costi Il mercato mobiliare Giappichelli
A. Perrone Il diritto del mercato dei capitali Giuffre
F. Annunziata La disciplina del mercato mobiliare Giappichelli
Securities Regulations: The Essentialsby Stephen J. Choi (Author), A.C. Pritchard (Author)
Modalità di svolgimento
in presenza. lezioni frontali con partecipazione degli studenti mediante discussione di alcuni argomenti
Teaching methods
Lectures on campus and in person. Discussion with students on issues.
Regolamento Esame
L’esame (in presenza) consiste in una prova scritta della durata di 1 ora e mezza, articolata in una domanda aperta (0-10 punti), due domande con struttura vero/falso e una breve argomentazione, oppure due domande aperte brevi con sintetica illustrazione degli argomenti, da 0 a 5 punti ciascuna, 5 domande a risposta multipla, 2 punti ciascuna senza penalità per la risposta errata. Il docente si riserva la facoltà di verifica il risultato della prova scritta con esame orale sull’intero programma del corso. Progetto facoltativo a casa con argomento diverso a seconda dell’anno del corso da svolgere in gruppi di 2 massimo 5 persone e consistente in una relazione scritta ed esposizione di massimo 10 minuti in video. Massimo 5 punti. Il voto complessivo minimo è 18/30 il voto massimo è 30/30. La lode è subordinata a una complessiva valutazione di particolare valore del compito. La valutazione avviene, come per il progetto facoltativo, nell’ambito della scala di punti definita, in ragione di correttezza, accuratezza, chiarezza e capacità argomentativa.
Exam Rules
The exam will be in writing (on site): duration of 1 hour and 30 minutes, including 1 open-end question, 0-10 points; 2 true or false questions with a short explanation or 2 short-open end questions, 0-5 points each; 5 multiple-choice questions, 2 points each, no penalty for a wrong answer. The teacher retains the option to verify the written exam grade with oral questions on any part of the syllabus. Optional Take-home (each year with a different interactive approach and on a different topic): maximum 5 points.
The minimum grade is 18/30 the maximum grade is 30/30. Honors(Lode) are subject to an overall evaluation of particular value of the assignment. Grading is based on completeness, accuracy, clarity and argumentative ability.
Modalità di frequenza
Frequenza altamente consigliata.
Attendance Rules
Attendance is recommended.
EN
IT
Obiettivi Formativi
OBIETTIVI FORMATIVI: Fornire i fondamentali di politiche, strategie e azioni dell’Unione Europea in materia di finanza sostenibile. Il corso concerne i fattori ESG e il loro impatto su mercati dei capitali e diritto delle società, con l’obiettivo di formare gli studenti nell’analisi delle norme unionali
CONOSCENZA E CAPACITÀ DI COMPRENSIONE: conoscenza e comprensione del quadro regolatorio dell’UE in tema di ESG e finanza sostenibile
CAPACITÀ DI APPLICARE CONOSCENZA E COMPRENSIONE: Ricerca, comprensione e interpretazione delle fonti del diritto dell’UE sulle materie di interesse
AUTONOMIA DI GIUDIZIO: Autonomia nella analisi e nelle opzioni interpretative delle norme giuridiche sulle materie di interesse
ABILITÀ COMUNICATIVE: Capacità di illustrare un tema giuridico con riguardo a disciplina di mercati finanziari e sostenibilità
CAPACITÀ DI APPRENDIMENTO: Capacità di leggere e comprendere un testo giuridico dell’Unione Europea con riguardo a disciplina di mercati finanziari e sostenibilità e di identificare le norme principali e i problemi interpretativi e applicativi
Learning Objectives
LEARNING OUTCOMES:The course aims at providing the students with fundamentals on EU policies, strategies, actions in sustainable finance. The course will address ESG factors and their impact on capital markets and company law issues, instructing the students to analyze EU rules.
KNOWLEDGE AND UNDERSTANDING: Knowledge and understanding of the EU capital markets and company law framework on ESG and sustainable finance.
APPLYING KNOWLEDGE AND UNDERSTANDING: Search for, understand, construe the EU sources of law on topics of interest
MAKING JUDGEMENTS: Ability to self assess and analize construing options of relevant norms on relevant topics
COMMUNICATION SKILLS: Ability to illustrate a legal topic related to financial markets regulation and sustainability
LEARNING SKILLS: Ability to read a EU legal text related to financial markets regulation and sustainability and to identify the crucial norms and issues
Prerequisiti
secondo l’offerta formativa
Prerequisites
according to the University Programme
Programma
Il corso intende esaminare il quadro normativo dell'UE per la finanza sostenibile, al fine di comprendere strategie, politiche e fonti di diritto dell'UE che indirizzano gli investimenti verso attività sostenibili. Il corso affronta le fonti del diritto che mirano a trasformare i fattori ESG da incentivi etici a motori delle strategie di investimento e dell'organizzazione delle imprese, secondo il seguente programma:
1. Introduzione alla normativa europea sui mercati dei capitali (prospetto, servizi e imprese di investimento) (SETTIMANA 1 e SETTIMANA 2).
2. Piani d'azione dell'UE sulla finanza sostenibile (SETTIMANA 2);
3. Regolamento sulla tassonomia degli asset sostenibili (SETTIMANA 3);
4. Regolamento sulla trasparenza della sostenibilità nei servizi finanziari (SETTIMANA 3);
5. Sostenibilità e reporting e governance aziendale (SETTIMANA 4);
6. Sostenibilità e quadro Mifid (SETTIMANA 5);
7. Cripto-asset e finanza digitale (SETTIMANA 6)
Program
The course examines the EU regulatory framework for sustainable finance to understand EU strategies, policies, and sources of law for directing investments toward sustainable activities. The course tackles sources of law that aim to transform ESG factors from ethical incentives to drivers of investment strategies and organization of corporations, according to the following plan:
1. Introduction to European capital markets regulation (prospectus and investment services and firms) (WEEK 1 and WEEK 2)
2. EU action plans on sustainable finance (WEEK 2);
3. Regulation on taxonomy of sustainable assets (WEEK 3);
4. Regulation on sustainability transparency in financial services (WEEK 3);
5. Sustainability and corporate reporting and governance (WEEK 4);
6. Sustainability and the Mifid framework (WEEK 5);
7. Crypto-assets and digital finance (WEEK 6).
Testi Adottati
La preparazione avviene su testi normativi (v. elenco sotto riportato) e libro di testo (European Capital Markets, by R. Veil, third edition, HART). Possono essere previsti papers aggiuntivi.
1.Overview of EU securities regulation: A) prospectus regulation no. 2017/2019
References: Book Chapters (2 paras. 7-9; 4 paras. 16-17) + Regulation text (relevant articles)
2. Overview of EU securities regulation: B) Mifid 2 Directive no. 2014/65
References: Book Chapters (5 (but for para. 24; 6 and 7) + Directive text (relevant articles)
3. Corporate Sustainability Reporting Directive 2022/246 and Directive no. 2014/95
References: Directives Text (relevant articles)
4. Sustainable Finance Disclosure Regulation no. 2088/2019
References: Regulation Text
5. Taxonomy Regulation no. 852/2020
References: Regulation Text
6. Mifid integration of sustainability
References: Regulation text no. 565/2017 (relevant articles) + Directive text no. 2021/1269
7. Sustainability Due Diligence
8. Micar Regulation no. 2023/1114
Books
Course materials consist of legal texts (see below list) and handbook (European Capital Markets, by R. Veil, third edition, HART). Possibile additional readings to be suggested.
1.Overview of EU securities regulation: A) prospectus regulation no. 2017/2019
References: Book Chapters (2 paras. 7-9; 4 paras. 16-17) + Regulation text (relevant articles)
1.Overview of EU securities regulation: A) prospectus regulation no. 2017/2019
References: Book Chapters (2 paras. 7-9; 4 paras. 16-17) + Regulation text (relevant articles)
2. Overview of EU securities regulation: B) Mifid 2 Directive no. 2014/65
References: Book Chapters (5 (but for para. 24; 6 and 7) + Directive text (relevant articles)
3. Corporate Sustainability Reporting Directive 2022/246 and Directive no. 2014/95
References: Directives Text (relevant articles)
4. Sustainable Finance Disclosure Regulation no. 2088/2019
References: Regulation Text
5. Taxonomy Regulation no. 852/2020
References: Regulation Text
6. Mifid integration of sustainability
References: Regulation text no. 565/2017 (relevant articles) + Directive text no. 2021/1269
7. Sustainability Due Diligence
8. Micar Regulation no. 2023/1114
Bibliografia
R. Costi Il mercato mobiliare Giappichelli
A. Perrone Il diritto del mercato dei capitali Giuffre
F. Annunziata La disciplina del mercato mobiliare Giappichelli
Securities Regulations: The Essentials
by Stephen J. Choi (Author), A.C. Pritchard (Author)
Bibliography
R. Costi Il mercato mobiliare Giappichelli
A. Perrone Il diritto del mercato dei capitali Giuffre
F. Annunziata La disciplina del mercato mobiliare Giappichelli
Securities Regulations: The Essentials
by Stephen J. Choi (Author), A.C. Pritchard (Author)
Modalità di svolgimento
in presenza. lezioni frontali con partecipazione degli studenti mediante discussione di alcuni argomenti
Teaching methods
on site and in presence lectures. Discussion with students of issues.
Regolamento Esame
L’esame (in presenza) consiste in una prova scritta della durata di 1 ora e mezza, articolata in una domanda aperta (0-10 punti), due domande con struttura vero/falso e una breve argomentazione, oppure due domande aperte brevi con sintetica illustrazione degli argomenti, da 0 a 5 punti ciascuna, 5 domande a risposta multipla, 2 punti ciascuna senza penalità per la risposta errata. Il docente si riserva la facoltà di verifica il risultato della prova scritta con esame orale sull’intero programma del corso. Progetto facoltativo a casa con argomento diverso a seconda dell’anno del corso (v. descrizione in inglese) da svolgere in gruppi di 2 massimo 5 persone e consistente in una relazione scritta ed esposizione di massimo 10 minuti in video. Massimo 5 punti. Il voto complessivo minimo è 18/30 il voto massimo è 30/30. La lode è subordinata a una complessiva valutazione di particolare valore del compito. La valutazione avviene, come per il progetto facoltativo, nell’ambito della scala di punti definita, in ragione di correttezza, accuratezza, chiarezza e capacità argomentativa.
Exam Rules
The exam will be in writing (on site): duration of 1 hour and 30 minutes, including 1 open-end question, 0-10 points; 2 true or false questions with a short explanation or 2 short-open end questions, 0-5 points each; 5 multiple-choice questions, 2 points each, no penalty for a wrong answer. The teacher retains the option to verify the written exam grade with oral questions on any part of the syllabus. Optional Take-home (each year with a different interactive approach and on a different topic): maximum 5 points.
The minimum grade is 18/30 the maximum grade is 30/30. Honors(Lode) are subject to an overall evaluation of particular value of the assignment. Grading is based on completeness, accuracy, clarity and argumentative ability.
Modalità di frequenza
Frequenza altamente consigliata
Attendance Rules
Attendance is recommended
EN
IT
Obiettivi Formativi
TTIVI FORMATIVI: Fornire i fondamentali di politiche, strategie e azioni dell’Unione Europea in materia di finanza sostenibile. Il corso concerne i fattori ESG e il loro impatto su mercati dei capitali e diritto delle società, con l’obiettivo di formare gli studenti nell’analisi delle norme unionali
CONOSCENZA E CAPACITÀ DI COMPRENSIONE: conoscenza e comprensione del quadro regolatorio dell’UE in tema di ESG e finanza sostenibile
CAPACITÀ DI APPLICARE CONOSCENZA E COMPRENSIONE: Ricerca, comprensione e interpretazione delle fonti del diritto dell’UE sulle materie di interesse
AUTONOMIA DI GIUDIZIO: Autonomia nella analisi e nelle opzioni interpretative delle norme giuridiche sulle materie di interesse
ABILITÀ COMUNICATIVE: Capacità di illustrare un tema giuridico con riguardo a disciplina di mercati finanziari e sostenibilità
CAPACITÀ DI APPRENDIMENTO: Capacità di leggere e comprendere un testo giuridico dell’Unione Europea con riguardo a disciplina di mercati finanziari e sostenibilità e di identificare le norme principali e i problemi interpretativi e applicativi
Learning Objectives
LEARNING OUTCOMES:The course aims at providing the students with fundamentals on EU policies, strategies, actions in sustainable finance. The course will address ESG factors and their impact on capital markets and company law issues, instructing the students to analyze EU rules.
KNOWLEDGE AND UNDERSTANDING: Knowledge and understanding of the EU capital markets and company law framework on ESG and sustainable finance.
APPLYING KNOWLEDGE AND UNDERSTANDING: Search for, understand, construe the EU sources of law on topics of interest
MAKING JUDGEMENTS: Ability to self assess and analize construing options of relevant norms on relevant topics
COMMUNICATION SKILLS: Ability to illustrate a legal topic related to financial markets regulation and sustainability
LEARNING SKILLS: Ability to read a EU legal text related to financial markets regulation and sustainability and to identify the crucial norms and issues
Prerequisiti
secondo l’offerta formativa
Prerequisites
according to the University Programme
Programma
Il corso intende esaminare il quadro della regolamentazione dell’UE in materia di finanza sostenibile, per comprendere strategie, politiche e fonti del diritto dell’EU per indirizzare gli investimenti verso attività sostenibili. Il corso affronta le fonti del diritto che mirano a trasformare i fattori ESG da incentivi di ordine etico a veri e propri motori delle strategie di investimento e di organizzazione delle società di capitali. Il corso segue il seguente piano di massima, premessa una parte dedicata alla disciplina europea dei mercati dei capitali con riguardo al prospetto e ai servizi e alle imprese di investimento: 1. il Piano di Azione UE 2018 sulla finanza sostenibile 2. La Direttiva sulla sostenibilità. 3. Il regolamento sulla trasparenza in materia di sostenibilità nei servizi finanziari 4. Il regolamento sulla tassonomia delle attività sostenibili 5. Integrazione della sostenibilità nell’ambito Mifid 6. Corporate governance e sostenibilità
Program
The course aims to investigate the legal framework of EU sustainable finance, in order to understand EU strategies, policies and legal sources to improve the flow of investments towards sustainable activities across the European Union. The course addresses the legal sources which are planning to transform environmental, social and governance (ESG) considerations from ethical nudges into a driver for business strategies and new purposes of public and private companies. The Course will roughly follow this table of contents, subject to a preliminary part on prospectus and investment services and investment firms in the EU:
1. EU 2018 Action Plan on Sustainable Finance 2. Directive on corporate sustainability reporting 3. Regulation on Sustainable Finance Disclosure Regulation 4. Regulation on taxonomy of environmentally sustainable activities 5. Integration of sustainability into Mifid regime 6. Sustainability and corporate governance
Testi Adottati
La preparazione avviene su testi normativi, libro di testo, e articoli di dottrina (v. elenco sotto riportato). Il libro di testo è il seguente: European Capital Markets, by R. Veil, third edition, HART
1.Overview of EU securities regulation: A) prospectus regulation no. 2017/2019
References: Book Chapters (2 paras. 7-9; 4 paras. 16-17) + Regulation text (relevant articles)
2. Overview of EU securities regulation: B) Mifid 2 Directive no. 2014/65
References: Book Chapters (5 (but for para. 24; 6 and 7) + Directive text (relevant articles)
3. Non-financial disclosure Directive no. 2014/95
References: Directive Text (relevant articles)
4. Sustainable Finance Disclosure Regulation no. 2088/2019
References: Regulation Text + Paper (uploaded on MS Teams)
5. Taxonomy Regulation no. 852/2020
References: Regulation Text + Paper (uploaded on MS Teams)
6. Mifid integration of sustainability
References: Regulation text no. 565/2017 (relevant articles) + Directive text no. 2021/1269
7. Sustainability Due Diligence
References: Proposal Text (as of 23 Feb 2022, 2022/0051COD relevant articles) + ECGI webinars https://youtu.be/qe8QMgRh28g (minutes 0-60 + minutes from 1:40 to 1:60 and https://youtu.be/dkqYwcfU6gg minutes 0-45)
Books
La preparazione avviene su testi normativi, libro di testo, e articoli di dottrina (v. elenco sotto riportato). Il libro di testo è il seguente: European Capital Markets, by R. Veil, third edition, HART
1.Overview of EU securities regulation: A) prospectus regulation no. 2017/2019
References: Book Chapters (2 paras. 7-9; 4 paras. 16-17) + Regulation text (relevant articles)
2. Overview of EU securities regulation: B) Mifid 2 Directive no. 2014/65
References: Book Chapters (5 (but for para. 24; 6 and 7) + Directive text (relevant articles)
3. Non-financial disclosure Directive no. 2014/95
References: Directive Text (relevant articles)
4. Sustainable Finance Disclosure Regulation no. 2088/2019
References: Regulation Text + Paper (uploaded on MS Teams)
5. Taxonomy Regulation no. 852/2020
References: Regulation Text + Paper (uploaded on MS Teams)
6. Mifid integration of sustainability
References: Regulation text no. 565/2017 (relevant articles) + Directive text no. 2021/1269
7. Sustainability Due Diligence
References: Proposal Text (as of 23 Feb 2022, 2022/0051COD relevant articles) + ECGI webinars https://youtu.be/qe8QMgRh28g (minutes 0-60 + minutes from 1:40 to 1:60 and https://youtu.be/dkqYwcfU6gg minutes 0-45)
Bibliografia
R. Costi Il mercato mobiliare Giappichelli
A. Perrone Il diritto del mercato dei capitali Giuffre
F. Annunziata La disciplina del mercato mobiliare Giappichelli
Securities Regulations: The Essentials
by Stephen J. Choi (Author), A.C. Pritchard (Author)
Bibliography
R. Costi Il mercato mobiliare Giappichelli
A. Perrone Il diritto del mercato dei capitali Giuffre
F. Annunziata La disciplina del mercato mobiliare Giappichelli
Securities Regulations: The Essentials
by Stephen J. Choi (Author), A.C. Pritchard (Author)
Modalità di svolgimento
in presenza. lezioni frontali con partecipazione degli studenti mediante discussione di alcuni argomenti
Teaching methods
on site and in presence lectures. Discussion with students of issues.
Regolamento Esame
L’esame (in presenza) consiste in una prova scritta della durata di 1 ora e mezza, articolata in una domanda aperta (0-10 punti), due domande con struttura vero/falso e una breve argomentazione, oppure due domande aperte brevi con sintetica illustrazione degli argomenti, da 0 a 5 punti ciascuna, 5 domande a risposta multipla, 2 punti ciascuna senza penalità per la risposta errata. Il docente si riserva la facoltà di verifica il risultato della prova scritta con esame orale sull’intero programma del corso. La valutazione avviene, come per il progetto facoltativo, nell’ambito della scala di punti definita, in ragione di correttezza, accuratezza, chiarezza e capacità argomentativa. Progetto facoltativo a casa con argomento diverso a seconda dell’anno del corso (v. descrizione in inglese) da svolgere in gruppi di 2 massimo 5 persone e consistente in una relazione scritta ed esposizione di massimo 10 minuti in video. Massimo 5 punti
Exam Rules
The exam will be in writing (on site): duration of 1 hour and 30 minutes, including 1 open-end question, 0-10 points; 2 true or false questions with a short explanation or 2 short-open end questions, 0-5 points each; 5 multiple-choice questions, 2 points each, no penalty for a wrong answer. The teacher retains the option to verify the written exam grade with oral questions on any part of the syllabus. Optional Take-home (a) write and deliver to the teacher a report on a given topic, and (b) present the report in a 5 to 10 minutes video. Maximum 5 points.
Modalità di frequenza
Frequenza altamente consigliata
Attendance Rules
Attendance is recommended
Prof.ssa Lucia Leonelli
